当前研究结论
经营逻辑尚有证据，但当前市场行为未确认，属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 1045.50
- 最高
- 1055.00
- 最低
- 1020.00
- 昨收
- 1020.00
- 成交额
- 95.33 亿
- 换手率
- 1.45%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长，利润转化速度更快，经营弹性正在改善。 云端产品线收入占比 99.98%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 55.25%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +108.13% / 归母利润 +122.61%
盈利结构
毛利率 55.25%（较2026一季报+0.92pct） / ROE 18.05%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE（TTM）197.79、PB 47.35；处于已保存历史样本的 73% 位置；同业 PE 中位数 74.95。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +108.13%，归母净利润同比 +122.61%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.92 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.4%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
中科寒武纪科技股份有限公司成立于2016年,专注于人工智能芯片产品的研发与技术创新,致力于打造人工智能领域的核心处理器芯片,让机器更好地理解和服务人类。寒武纪提供云边端一体、软硬件协同、训练推理融合、具备统一生态的系列化智能芯片产品和平台化基础系统软件。寒武纪产品广泛应用于服务器厂商和产业公司,面向互联网、金融、交通、能源、电力和制造等领域的复杂AI应用场景提供充裕算力,推动人工智能赋能产业升级。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
108.13%
最新归母利润同比
122.61%
最新毛利率
55.25%
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更新这份双视角研究
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