当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 73.50
- 最高
- 73.68
- 最低
- 71.00
- 昨收
- 73.28
- 成交额
- 1.44 亿
- 换手率
- 2.51%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 裂解生产线收入占比 82.86%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 58.33%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +149.60% / 归母利润 +865.58%
盈利结构
毛利率 51.42%(较2026一季报-6.38pct) / ROE 9.96%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE(TTM)54.55、PB 6.89;处于已保存历史样本的 17% 位置;同业 PE 中位数 50.97。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +149.60%,归母净利润同比 +865.58%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 6.38 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +1.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
山东恒誉科技集团股份有限公司是一家全球化运营的中国科创板上市公司(股票代码:688309)荣获国家科技进步奖①、国家级专精特新“小巨人”企业、行业国家标准制定者②、国家高新技术企业、具有完全自主知识产权恒誉环保专注热裂解技术40年,是全球领先的热裂解技术一体化解决方案供应商。恒誉环保热裂解技术适应性强,目前已实现30余种有机废弃物的处置,并不断拓展至更多领域,完全满足了市场及客户对有机废弃物资源化、减量化、无害化、直接处置等需求。同时,公司还有效的对相关产业链进行了整合,并在下游开发高值化应用,提升裂解产物的品质及经济效益,将垃圾变废为宝,实现资源充分利用。目前,公司的技术应用覆盖全国并遍及全球数十个国家和地区。通过国内外项目的实际运行,充分验证了恒誉环保热裂解技术是处理有机废弃物有效性强,经济性好的解决方案。目前,恒誉环保的技术及成套装备成功在德国、英国、美国、丹麦、巴西、匈牙利、土耳其、爱沙尼亚、印度、泰国、马来西亚、伊拉克等国家和地区得到商业应用,还在国内新疆、山东、河南、安徽、湖南、湖北、浙江、江苏、陕西、广东、江西等多地实现项目落地。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
149.60%
最新归母利润同比
865.58%
最新毛利率
51.42%
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更新这份双视角研究
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