当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 17.15
- 最高
- 17.26
- 最低
- 16.91
- 昨收
- 17.08
- 成交额
- 3083.25 万
- 换手率
- 0.92%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 燃料电池系统收入占比 47.17%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 -19.82%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +58.40% / 归母利润 +45.12%
盈利结构
毛利率 -35.96%(较2025年报-65.17pct) / ROE -2.61%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-6.58、PB 2.15;处于已保存历史样本的 95% 位置;同业 PE 中位数 54.03。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +58.40%,归母净利润同比 +45.12%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 65.17 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.0%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
北京亿华通科技股份有限公司成立于2012年,是一家集氢能与氢燃料电池研发与产业化的国家级高新技术企业,是中国燃料电池系统研发与产业化的先行者,是我国氢燃料电池领域极少数具有自主核心知识产权并实现氢燃料电池发动机及电堆批量化生产的企业之一。我们曾参与中国多项国家级燃料电池研发项目,特别是共同开发燃料电池客车的早期原型。我们参与了联合国开发计划署促进中国燃料电池车商业化发展计划,历经了中国燃料电池汽车产业从技术研发为主向示范运营和产业化推进的重要转变。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
58.40%
最新归母利润同比
45.12%
最新毛利率
-35.96%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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