当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 30.04
- 最高
- 30.45
- 最低
- 29.87
- 昨收
- 30.20
- 成交额
- 1038.46 万
- 换手率
- 0.18%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 医疗美容与创面护理产品收入占比 37.20%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 74.16%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -9.60% / 归母利润 -46.64%
盈利结构
毛利率 65.46%(较2026一季报-0.86pct) / ROE 2.08%
利润质量
扣非利润约占归母利润 73%
估值边界
当前 PE(TTM)45.33、PB 1.30;处于已保存历史样本的 55% 位置;同业 PE 中位数 32.26。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -9.60%,归母净利润同比 -46.64%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.86 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -4.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
上海昊海生物科技股份有限公司(股票简称:昊海生科,股票代码:688366.SH,06826.HK)是一家从事医疗器械和药品研发、生产和销售业务的科技创新型企业,公司成立于2007年,于2015年4月在香港联交所主板上市,2019年10月在上交所科创板上市。公司专注于医疗美容与创面护理、眼科、骨关节腔粘弹补充剂、外科防粘连及止血四大快速发展的治疗领域,并基本完成了四大治疗领域“原料+研发+制造+销售”的布局,实现了从上游原材料到产品研发、生产及下游市场销售的产业链整合。在医疗美容与创面护理领域,公司已形成覆盖玻尿酸、表皮修复基因工程制剂、射频及激光设备四大品类的业务矩阵,通过多层次业务布局可满足终端客户针对表皮、真皮以及皮下组织的全方位医美消费需求。公司眼科业务已覆盖白内障治疗、近视防控与屈光矫正及眼表治疗领域,并已在眼底病治疗领域布局多个在研产品。公司在骨关节腔粘弹补充剂领域拥有玻璃酸钠注射液和医用几丁糖(关节腔注射用)两类产品,是国内唯一拥有2ml、2.5ml、3ml全系列规格骨科玻璃酸钠注射液产品的生产企业,医用几丁糖(关节腔内注射用)产品为公司独家品种。在外科防粘连及止血领域,截至2024年度,公司是国内第一大手术防粘连剂生产商以及主要的医用胶原蛋白海绵、猪源纤维蛋白粘合剂生产商之一。经过十余年的发展,公司已在医疗美容与创面护理、眼科、骨关节腔粘弹补充剂、外科防粘连及止血四大治疗领域建立了领先优势。公司已连续18年蝉联中国第一大眼科粘弹剂生产商,市场份额达51.42%;连续18年蝉联国内手术防粘连剂市场份额第一,达25.87%;连续11年蝉联中国第一大骨关节腔粘弹补充剂连生产商,市场份额达44.43%;连续11年稳居中国第二大人表皮生长因子生产商,市场份额26.96%。在维持业绩稳健增长、稳固行业市场地位的同时,昊海生科坚持自主创新、持续投入科研创新,着重医美和眼科创新产品线。未来,昊海生科将坚持以不断提高国人的健康品质和促进患者康复为目标,以聚焦差异化发展为企业战略,努力成为生物医用材料领域国内领先、国际知名的企业集团。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-9.60%
最新归母利润同比
-46.64%
最新毛利率
65.46%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。