当前研究结论
市场行为较强，逻辑层只有部分证据；当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 20.16
- 最高
- 20.68
- 最低
- 19.95
- 昨收
- 20.41
- 成交额
- 3862.63 万
- 换手率
- 2.02%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 自产产品收入占比 79.88%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 70.60%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +7.60% / 归母利润 +106.12%
盈利结构
毛利率 65.94%（较2026一季报-1.29pct） / ROE 0.06%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-56.90、PB 1.69；处于已保存历史样本的 13% 位置；同业 PE 中位数 32.26。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +7.60%，归母净利润同比 +106.12%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.29 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +3.7%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
广州安必平医药科技股份有限公司(股票代码:688393)成立于2005年,是国内病理诊断领域上市企业,聚焦肿瘤筛查与精准诊断的产品+服务,集研发、生产、市场、服务、教育五位一体,服务全国近3000家医疗机构,为国内病理产品齐全、种类丰富、业务多元的高新技术企业之一。安必平制定病理科“四化”发展战略——“自动化、标准化、数字化、智能化”,已完成从生物原材料、病理科室产品、数智科技软件到病理能力提升服务的全产业链发展布局,自产自研了智慧液基细胞(LBC)、免疫组化(IHC)、荧光原位杂交(FISH)、数智病理(DIP)等技术平台的配套设备、试剂耗材,获得了“国家高新技术企业”、“国家专精特新小巨人企业”、“广东省病理诊断工程技术研究中心”等多项荣誉。同时,安必平积极响应国家政策的号召,为解决病理行业人才匮乏、基层医院病理能力薄弱等发展难题,以“产品+服务”的双轮驱动模式,拓展了智慧病理科建设、病理科能力提升等业务,用实际行动推动病理行业高质量发展。目前,安必平在广州、上海、苏州设立3大研发中心,16项产品获得CE欧盟、英国标准协会(BSI)和日本厚生劳动省质量认证,业务覆盖国内31个省市,逐步拓展海外市场,始终坚持用精准医学诊断造福社会,致力于成为中国病理诊断领域的领先企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
7.60%
最新归母利润同比
106.12%
最新毛利率
65.94%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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