当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 99.47
- 最高
- 101.65
- 最低
- 96.92
- 昨收
- 97.90
- 成交额
- 6.07 亿
- 换手率
- 1.47%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 3D打印设备及辅机配件收入占比 79.65%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 41.11%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +42.27% / 归母利润 +87.09%
盈利结构
毛利率 42.27%(较2026一季报-2.49pct) / ROE 0.40%
利润质量
扣非利润约占归母利润 43%
估值边界
当前 PE(TTM)567.99、PB 19.33;处于已保存历史样本的 88% 位置;同业 PE 中位数 24.68。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +42.27%,归母净利润同比 +87.09%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 2.49 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +8.9%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
湖南华曙高科技股份有限公司由著名3D打印科学家许小曙博士于2009年10月在湖南长沙成立。公司秉持“自主创新、开源共享”理念,瞄准产业化应用持续开展高质量自主创新,不断向科技广度和深度进军,持续推进创新、创业、创造,成为中国增材制造行业头部企业。2023年4月17日,华曙高科在上海证券交易所科创板首次公开发行A股上市,证券简称:华曙高科,证券代码:688433。公司拥有国家发改委批复的增材制造领域工程研究中心——高分子复杂结构增材制造国家工程研究中心,公司“工业级3D打印系统”成为工信部首批智能制造试点示范项目,是国家级专精特新“小巨人”企业、全国增材制造标准化技术委员会委员单位。公司在北美、欧洲设立了全资子公司,自研增材制造装备与材料销往全球30余个国家和地区,在航空航天、模具、汽车、医疗、消费品、3C电子电器以及尖端教育科研等领域,均实现了广泛的应用,是全球集装备研发制造、材料研发生产、控制系统、软件、技术服务支持为一体的增材制造企业。截止2026年2月,华曙高科设备在全球客户端销量超1500台。公司坚持面向世界科技前沿,持续开展自主创新增材制造领域关键技术攻关和高水平装备研制。公司突破增材制造领域系统软件“卡脖子”问题,自主开发全套工业级增材制造装备软件系统,掌握全套软件源代码,为增材制造整体装备的自主可控与持续创新提供支撑。公司承担了国家重点研发计划项目课题、工信部工业转型升级重点项目、工业强基工程项目、湖南省五个100重大产品创新项目、湖南省科技重大专项等各级重大/重点项目课题,在自主研发增材制造核心零部件振镜控制卡(Farsoon Smart Controller)、光束整形(Farsoon Beam Shaping Technology)、少支撑(Farsoon Support Reduction System)、熔池监测、高精度打印、冷金属打印(Cold Metal Fusion Technology)、SLS平滑后处理技术等工艺关键核心技术及增材制造产线建设和智能化、自动化等领域取得众多突破。拥有开源可定制化的20余款金属、高分子工业级增材制造自主装备及近40款材料,包括:针对航空航天的特定需求,华曙高科自主研发推出了超大型金属增材制造装备FS1521M,其成形尺寸达到Φ1510mm*1650mm,可配备32个激光器和长效循环过滤系统,有效解决了航空航天零件一体化制造难题,大大缩短了零件加工周期,降低了生产成本。面向高效工业制造的大尺寸一体成形或小零件批量生产,自主研发了具备连续生产功能、配备双激光、成形尺寸突破1000mm的高分子增材制造设备HT1001P(1000mm*500mm*450mm),该设备是德国宝马3D打印工厂部署的中国品牌主力粉末床增材制造设备。以及打印效率和精度赶超国际品牌的高分子光纤激光烧结系统(Flight技术系列设备)和全球屈指可数具备PEEK材料打印能力的UT252等设备。在全球范围率先构建了集装备、软件、材料、工艺及应用技术于一体的工业级增材制造自主创新完整技术体系。公司坚持提升自主创新高性能增材制造装备性能与技术能力,助力扭转高端制造“卡脖子”困局。系列自主装备已广泛服务于航空航天、医疗、汽车、模具、教育科研等行业和单位,参与和支持多项国家重点型号工程研制,在解决产品“结构功能一体化设计”、“低成本、短周期研制”、“新产品一体化快速制造”等方面取得巨大突破,对加快推进航空航天等领域重大任务建设、集中攻克“卡脖子”难题提供了重要支撑。公司坚持面向经济主战场和人民生命健康,赋能国民经济和社会发展。以市场和产业化为导向,充分整合产业全链条资源,持续推动成果转化与多行业融合应用,与一汽大众等领先的汽车主机与零部件厂商开展基于3D打印的零部件优化设计、研发验证及小批量制造研究与实践,赋能汽车工业跨跃发展。在医疗健康领域,与湘雅医院、上海九院、北大口腔医院、华西口腔医院、爱尔创、派瑞义齿等开展3D打印数字化辅助医疗、3D打印个性化植入物、3D打印义齿支架研究与应用。多孔型椎体融合器成为我国首个获得NMPA三类医疗器械注册上市的激光3D打印医疗植入物。与中科院、上海交大、四川大学、中南大学、哈尔滨工业大学、华中科技大学、暨南大学、华南理工大学等在科研教育领域开展合作,为新材料、新设计、新工艺、新结构等创新研究提供开源增材制造装备系统及技术支持,共建增材制造创新生态。公司积极实施“走出去”战略。布局北美和欧洲研发中心、并设立全资子公司,引进海外技术与管理高端人才,与德国戴姆勒(全球著名客车制造商)、德国巴斯夫(世界500强、化工巨头)、瑞士欧瑞康(世界知名材料企业)、美国欧特克(全球领先的软件公司)、英国AMT公司、德国雷曼孚斯等知名企业开展技术及产业化合作,与美国德州大学奥斯汀分校(激光选区烧结增材制造技术发源地)、美国南加州大学、美国路易斯维尔大学、韩国工业技术研究院等海外知名机构开展产学研合作,一方面充分推动公司自主创新成果在全球范围的产业化实施与推广,形成极具国际竞争力的中国自主增材制造品牌,彰显中国“智”造实力;另一方面通过“走出去”与全球创新及产业资源进行有效融合,推动传统制造数字化转型升级,拉动产业规模快速提升,为国民经济和社会发展贡献重要力量。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
42.27%
最新归母利润同比
87.09%
最新毛利率
42.27%
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