当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 41.21
- 最高
- 41.85
- 最低
- 41.21
- 昨收
- 41.48
- 成交额
- 962.13 万
- 换手率
- 0.72%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 手术动力装置收入占比 95.60%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 63.92%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +9.04% / 归母利润 -36.48%
盈利结构
毛利率 62.15%(较2025年报-1.55pct) / ROE 0.42%
利润质量
扣非利润约占归母利润 78%
估值边界
当前 PE(TTM)58.70、PB 1.63;处于已保存历史样本的 82% 位置;同业 PE 中位数 32.26。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +9.04%,归母净利润同比 -36.48%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 1.55 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
重庆西山科技股份有限公司成立于1999年12月,2023年6月科创板上市,是一家集数字化微创外科手术设备和耗材的研发、制造、销售、服务于一体的国家高新技术企业。西山围绕“微创手术工具整体方案提供者”的战略定位,布局“1+2+N”产品群,专注于微创外科手术设备的研发制造,已上市推出内窥镜系统、手术动力装置、能量手术设备、吻合器具等产品。西山是“国家知识产权示范企业”、国家专精特新“小巨人”企业、“中国专利优秀奖”获得者,通过了CMD医疗器械质量管理体系认证,是我国《电动骨组织手术设备》国家医药行业标准(标准号:YY/T0752-2016)起草制定单位。是我国手术动力装置领军企业之一。公司先后承担并完成“十二五”国家科技支撑计划项目“高性能颅脑手术动力装置关键技术研究及产品开发”、国家高技术产业化示范工程项目“颅底与脊柱微创治疗手术动力装置”、重庆市技术创新与应用示范项目“基于真空辅助活检(VAB)技术的乳房活检与旋切系统研发”等多项国家和重庆市的科技攻关和产业化项目,有力支撑了国家在手术动力装置领域的技术布局,为打破外资厂商在该领域的技术和市场垄断作出了贡献。依托“立足国内,开拓海外”的市场规划,西山产品已在国内5000多家医院投入使用,覆盖全国31个省份,主要出口到拉美、欧洲、东南亚等超过40多个国家和地区,形成了良好的用户基础和品牌知名度。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
9.04%
最新归母利润同比
-36.48%
最新毛利率
62.15%
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