当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 71.49
- 最高
- 74.30
- 最低
- 68.30
- 昨收
- 72.80
- 成交额
- 22.62 亿
- 换手率
- 9.95%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 制程关键系统收入占比 57.69%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 20.87%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +10.56% / 归母利润 -153.05%
盈利结构
毛利率 18.31%（较2026一季报+0.07pct） / ROE -1.36%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-2899.52、PB 5.29；处于已保存历史样本的 0% 位置；同业 PE 中位数 24.13。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +10.56%，归母净利润同比 -153.05%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.07 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +10.3%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
上海正帆科技股份有限公司创立于2009年,多年来服务于中国集成电路、平板显示、半导体照明、太阳能光伏、光纤制造以及生物制药产业,向客户提供制程关键系统综合解决方案。正帆科技是一个志存高远、力争基业长青的企业。我们致力于向中国高科技产业的客户提供先进的技术、可靠的产品和完善的服务。正帆科技年轻、专业、充满活力和激情的专业化团队立志为实业兴国和技术兴国的民族理想做出自己的贡献。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
10.56%
最新归母利润同比
-153.05%
最新毛利率
18.31%
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