当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 8.93
- 最高
- 9.42
- 最低
- 8.87
- 昨收
- 8.93
- 成交额
- 2.30 亿
- 换手率
- 4.99%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 智能终端收入占比 84.19%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 22.70%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +30.92% / 归母利润 +128.51%
盈利结构
毛利率 21.07%(较2026一季报+1.50pct) / ROE 4.14%
利润质量
扣非利润约占归母利润 69%
估值边界
当前 PE(TTM)-92.07、PB 4.91;处于已保存历史样本的 3% 位置;同业 PE 中位数 34.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +30.92%,归母净利润同比 +128.51%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.50 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.6%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
广东九联科技股份有限公司成立于2001年11月,2021年3月科创板上市,股票代码:688609,是惠州市首家科创板上市企业。公司的主营业务为智能终端和通信模块及行业应用解决方案的研发、生产、销售与服务,运营服务,致力于智慧城市、鸿蒙产业、信息安全、新能源、智能机器人等领域。公司主要面向运营商市场,主要产品包括:智能机顶盒、ONU智能家庭网关、融合型智能家庭网关、智能路由器、智能摄像头、鸿蒙终端、NB-IoT模块、LTE通信模块、5GRedCap模块、光模块、智慧城市数据平台、信通卫士、新能源产品、智能机器人产品、DeepSeek一体机等。公司坚信研发积累及持续创新是企业发展的核心竞争力,在持续进行研发技术积累的同时,重点打造研发体系。公司连续22年荣膺“国家高新技术企业”称号,是“国家广电总局有线数字电视应用技术实验室”副主任成员单位,并且是6家创始单位之一,是推动我国数字电视行业发展的重要参与者之一。连续9年获评“国家知识产权优势企业”。公司还被认定为“广东省企业技术中心”、“广东省数字电视机顶盒工程技术研究开发中心”、“广东省智慧家庭及物联网通信融合企业重点实验室”、“广东省工业设计中心”、“广东省博士工作站”。荣获“广东省制造业单项冠军企业”、“惠州市第一届政府质量奖”。此外,公司积极履行社会责任,降本增效绿色发展,成为惠州市集“绿色工厂”、“绿色供应链管理示范企业”、“绿色设计产品”荣誉于一体的绿色制造企业,也是广东省荣登全系列国字号“绿色制造名单”的企业之一。公司坚持以市场为导向,以客户为中心,建立了较为完善的技术研发、质量管理、智能制造与售后服务管理体系。依托多年来的持续投入,积极响应并充分满足不同领域、不同用户的产品和服务需求。目前,公司在全国设立了七个销售大区(华东、华中、华北、东北、西北、西南及广东),设置了30个销售办事处,已为上亿数字家庭用户提供数字终端设备,产品及售后服务已覆盖全国20多个省级行政区,全球20多个国家和地区。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
30.92%
最新归母利润同比
128.51%
最新毛利率
21.07%
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