当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 15.03
- 最高
- 15.20
- 最低
- 14.54
- 昨收
- 15.03
- 成交额
- 3.91 亿
- 换手率
- 2.31%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 消费类收入占比 80.52%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 25.80%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +20.16% / 归母利润 -273.94%
盈利结构
毛利率 19.69%（较2026一季报-1.42pct） / ROE -2.68%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）112.83、PB 2.52；处于已保存历史样本的 90% 位置；同业 PE 中位数 54.03。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +20.16%，归母净利润同比 -273.94%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.42 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +2.8%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
珠海冠宇电池股份有限公司(简称“冠宇”,股票代码:688772),是全球领先的消费类聚合物软包锂离子电池主要供应商之一,深度融入全球高端制造产业链,长期服务于全球知名笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴、电动工具、无人机等领域客户,并稳步拓展至动力、储能领域。冠宇汽车低压辅助电池产品已广泛应用于国内外多家知名整车品牌的多款畅销车型。冠宇始终坚持自主研发,在珠海、重庆、浙江及马来西亚、墨西哥、印度六大生产基地,构建覆盖全球的制造与服务体系,持续为全球客户提供安全、可靠、耐用的能源产品与解决方案,致力于成为推动能源进步的重要力量。未来,冠宇将继续以技术创新为基石,驱动能源转型,赋能世界前行。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
20.16%
最新归母利润同比
-273.94%
最新毛利率
19.69%
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