当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 2399.97
- 最高
- 2425.00
- 最低
- 2246.00
- 昨收
- 2259.00
- 成交额
- 23.52 亿
- 换手率
- 5.25%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 半导体测试设备收入占比 49.46%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 45.89%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +208.71% / 归母利润 +903.00%
盈利结构
毛利率 70.79%(较2026一季报+4.04pct) / ROE 31.10%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE(TTM)347.95、PB 70.28;历史样本不足;同业 PE 中位数 24.68。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +208.71%,归母净利润同比 +903.00%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 4.04 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;同业估值或历史估值样本仍不完整
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +7.8%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-09-30)
苏州联讯仪器股份有限公司创建于2017年,坐落于苏州市高新区泰山路315号,是国内高端测试仪器设备企业,主营业务为电子测量仪器和半导体测试设备的研发、制造、销售及服务,专业为全球高速通信和半导体等领域用户提供高速率、高精度、高效率的核心测试仪器设备,助力人工智能、新能源、半导体等前沿科技行业提升产品开发和量产效率。联讯仪器可以提供包括宽带采样示波器、时钟恢复单元、高速误码仪、高精度快速波长计、精密数字源表、低泄漏矩阵开关等高端测试仪器,以及半导体激光器CoC老化、裸芯片测试、硅光晶圆测试、SiC晶圆老化、SiC功率裸芯片KGD测试分选、WAT晶圆半导体参数测试系统等高端测试设备,全面满足客户多元化需求。成立至今,联讯仪器凭借核心测试仪器设备的技术研发和产业化应用的成功实践,逐步掌握了自主知识产权核心芯片及自研核心算法、硬件板卡、超精密运动系统等测试行业关键前沿技术能力,形成了以高速信号处理、微弱信号处理和超精密运动控制为核心的平台级核心技术体系,实现了光测试→电测试→光电混合测试的全方位覆盖。联讯仪器始终将研发创新置于首位,持续投入资金和人力资源,掌握核心技术的自主知识产权,以行业需求为导向确定产品开发方向,结合上下游产业技术趋势,组建了一支专注于测试测量行业且经验丰富的科研团队,不断迭代提高自身技术水平并拓展核心技术的应用边界,并与著名高校/研究所长期开展产学研合作。同时,联讯仪器不断完善知识产权全流程保护体系,推动“研发过程即时保护、创新成果系统布局”,以专利申请与专有技术保密相结合的方式保护研发成果,打造自有核心技术与知识产权体系,申请专利覆盖中国、美国、日本等多个国家。多年来,联讯仪器始终秉持“尽精微、致广大”的核心价值观,将精益求精、止于至善的匠心精神融入到产品开发和技术创新中,以“第一”为己任——洞悉测试测量之道;以”工匠精神”为引领,不断提升企业创新。展望未来,联讯仪器将继续深耕测试测量领域,致力于提升全球新兴科技行业测试效率,为客户提供低成本、高效率、高性能、高集成度及自动化的系统解决方案,推动行业进步,共创美好未来。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
208.71%
最新归母利润同比
903.00%
最新毛利率
70.79%
| 报告期 | 营收同比 |
|---|
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