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模板 · 用所有者收益还原真实赚钱能力
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用所有者收益还原真实赚钱能力
从利润和经营现金流出发，估算维持性资本开支与必要营运资本投入，形成可追溯的所有者收益区间。
查看本次分析规则
必需数据
- 利润表和现金流量表
- 应收、存货和应付周转
- 非经常性项目附注
- 购建固定资产现金流
- 产能利用率与销量
- 资本开支计划和固定资产账龄
- 研发和销售费用
- 客户获取与渠道数据
- 营运资本占收入比例
- 前三步数据索引
证据闸门
资本开支用途无法判断时必须使用区间并降低置信度
报告结构
对齐利润与经营现金、拆分资本开支用途、补入必要长期投入、形成收益区间与证伪、综合判断、数据索引
- 01
对齐利润与经营现金
从净利润走到经营现金流，逐项解释非现金费用、营运资本变化、一次性项目和口径差异，标出不可持续的现金改善。
本步产物：利润—经营现金流勾稽表
报告章节：对齐利润与经营现金
- 02
拆分资本开支用途
结合产能、销量、设备更新周期和管理层披露，把资本开支拆成维持、合规与扩张用途；无法精确拆分时给出上下界。
本步产物：资本开支用途与估算区间
报告章节：拆分资本开支用途
- 03
补入必要长期投入
检查被费用化的研发、渠道、品牌和客户获取投入，以及维持正常规模所需的营运资本，避免用削减未来竞争力制造短期现金。
本步产物：必要长期投入清单
报告章节：补入必要长期投入
- 04
形成收益区间与证伪
计算保守、中性两组所有者收益，列出每个调整项、数据年份和证据来源，并说明什么变化会推翻区间。
本步产物：所有者收益区间、数据索引与失效条件
报告章节：形成收益区间与证伪