从利润和经营现金流出发，估算维持性资本开支与必要营运资本投入，形成可追溯的所有者收益区间。
资本开支用途无法判断时必须使用区间并降低置信度
对齐利润与经营现金、拆分资本开支用途、补入必要长期投入、形成收益区间与证伪、综合判断、数据索引
从净利润走到经营现金流，逐项解释非现金费用、营运资本变化、一次性项目和口径差异，标出不可持续的现金改善。
本步产物：利润—经营现金流勾稽表
报告章节：对齐利润与经营现金
结合产能、销量、设备更新周期和管理层披露，把资本开支拆成维持、合规与扩张用途；无法精确拆分时给出上下界。
本步产物：资本开支用途与估算区间
报告章节：拆分资本开支用途
检查被费用化的研发、渠道、品牌和客户获取投入，以及维持正常规模所需的营运资本，避免用削减未来竞争力制造短期现金。
本步产物：必要长期投入清单
报告章节：补入必要长期投入
计算保守、中性两组所有者收益，列出每个调整项、数据年份和证据来源，并说明什么变化会推翻区间。
本步产物：所有者收益区间、数据索引与失效条件
报告章节：形成收益区间与证伪