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模板 · 用所有者视角筛选好公司
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用所有者视角筛选好公司
把“买股票就是买公司”落到商业模式、竞争优势、管理层和价格四组可核验问题上。
查看本次分析规则
必需数据
- 分业务收入与毛利
- 客户和产品结构
- 经营现金流与资本开支
- 份额与价格历史
- 毛利率和费用率
- 同业横向对比
- 历年公告和问询
- 回购分红并购记录
- ROIC 与自由现金流
- 估值历史与同业
证据闸门
商业模式无法用收入、成本和现金流解释时结论只能是看不懂
报告结构
还原赚钱机器、验证可持续优势、审查文化与资本配置、让价格单独过关、综合判断、数据索引
- 01
还原赚钱机器
用收入来源、客户付费理由、成本结构、资本需求和现金转换说明公司怎样赚钱，拒绝只复述主营标签。
本步产物：商业模式图、关键变量和数据缺口
报告章节：还原赚钱机器
- 02
验证可持续优势
检查份额、客户黏性、成本、品牌、网络效应与再投资空间，并寻找优势正在收窄的反证。
本步产物：优势来源、持续条件与最强反证
报告章节：验证可持续优势
- 03
审查文化与资本配置
核对消费者导向、诚信与纠错记录，以及承诺兑现、关联交易、分红回购、并购和资本开支，区分口号与长期行为。
本步产物：管理层行为账本与资本配置评价
报告章节：审查文化与资本配置
- 04
让价格单独过关
用保守经营假设反推当前价格隐含的增长，明确什么价格才提供足够容错。
本步产物：隐含预期、估值区间与等待条件
报告章节：让价格单独过关