当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 3.51
- 最高
- 3.52
- 最低
- 3.48
- 昨收
- 3.50
- 成交额
- 3081.95 万
- 换手率
- 0.60%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 贸易商品收入占比 51.38%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 2.58%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -77.62% / 归母利润 -15.08%
盈利结构
毛利率 12.28%(较2026一季报+1.55pct) / ROE 1.02%
利润质量
扣非利润约占归母利润 113%
估值边界
当前 PE(TTM)-17.36、PB 0.95;处于已保存历史样本的 8% 位置;同业 PE 中位数 26.87。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -77.62%,归母净利润同比 -15.08%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.55 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
天津泰达资源循环集团股份有限公司成立于1981年,1996年在深交所上市,连续数年入选《财富》中国500强企业,在天津上市公司中名列前茅。泰达股份自成立以来“励精图治、求实创新”,不断“深化改革调结构、优化布局促发展”,正在逐步形成“一核心主业、三产业方向、六实业平台”的“同心多元”产业布局,业务范围延伸至津、沪、苏、冀、辽、黔、鲁、湘、皖、蒙等多个省市自治区,成为天津国资改革发展的骨干企业和中坚力量。泰达股份依托“泰达”品牌优势,秉承“诚信、专业、唯实、人本、创新”的经营理念,坚持“专业化、规范化、市场化”运营,为聚焦生态环保产业,参与全国市场竞争奠定了坚实基础。“十四五”时期,泰达股份积极发挥在生态环保产业的先发优势,全面抢抓“双碳”国家战略机遇期,围绕“生态环保”主业,聚焦“大环保、新材料、新能源”三个产业方向,已基本完成“泰达环保、泰达洁净、国华泰达、泰达环卫、泰达污水、泰达碳资产”六大实业平台的布局。大环保以天津泰达环保有限公司(简称“泰达环保”)为核心企业,致力于城乡固体废弃物的综合处理与循环利用。泰达环保成立于2001年,是国内最早从事市政垃圾固废处理的企业。泰达环保作为国家级高新技术企业,曾获国家科学技术进步二等奖,与国家发改委、清华大学共同开发的清洁发展机制(CDM)方法学,为基于京都议定书进行跨境减排交易奠定基础。经过二十年专业化发展,泰达环保业已成为以焚烧发电为核心技术,围绕市政垃圾、农林废弃物资源化利用,兼有餐厨污泥粪污协同处理,覆盖医废危废和建筑垃圾处置、提供绿色蒸汽和供热服务的综合性环保产业集团。近年来,泰达环保放眼全国市场,绿地项目与并购重组“双轮驱动”,不断扩大市场规模及行业影响,实现了倍增式发展。新材料主要以天津泰达洁净材料有限公司(简称“泰达洁净”)为平台,致力于可降解空气及液体过滤材料、保暖隔音材料的研发和生产。泰达洁净成立于2004年,是国内最早从事熔喷无纺布生产的企业。作为国家级高新技术企业、国家级绿色工厂,泰达洁净依托强大的研发能力和产学研合作,参与编制了多个国家及团体标准,曾获国家科学技术进步二等奖,技术水平位居国内行业一流。泰达洁净依托技术和产品优势在抗击新冠疫情中勇担使命,凭借自主知识产权生产的医用N95级口罩滤芯,作为国家重点防疫物资保供单位,2020年被党中央、国务院、中央军委授予全国抗击新冠肺炎疫情先进集体。后疫情时代,泰达洁净积极转型升级,抢抓大工业单品,通过新技术新材料研发,新开发油滤材料和空滤材料已成为世界知名汽车制造企业的进口替代产品,成为天津制造业立市的新标杆!新能源与国家能源集团所属国华投资携手,在“生物质发电+光伏风电”产业协同方面持续发力,并在绿电入津、氢能应用等方面做中长期战略布局;共同推动中埃苏伊士经贸合作区新能源业务,不断探索跨境投资业务。环卫一体化整合环卫产业链上下游,提供包括道路清扫、城市保洁、垃圾收储转运一体化服务,并通过补链强链固链,与分布式光伏、绿电、氢能等新能源产业项目协同发展,推动“无废城市”建设。污水处理聚焦“城乡污水+流域河道治理”,通过与新能源产业协同,打造“光伏+污水处理”项目,为污水处理“高耗能”探索实现绿色零排放的重要减碳路径。碳资产管理围绕CCER碳交易、绿电交易,为各类企业提供包括CCER排放管理、交易管理、低碳技术、绿色金融、节能增益等落实国家双碳战略的专业服务。2023年,泰达股份首次发布ESG(环境、社会、治理)报告,是天津辖区国有上市公司的首份ESG报告。泰达股份同步设立ESG管理组织架构,通过将环境、社会、治理三种非财务因素纳入公司治理,作为践行“低碳环保”战略的关键一步。区域开发区域开发产业项目资源丰富,经过多年的发展累积,形成了土地一二级联动开发模式,并重点布局在辽宁、江苏、天津等地进行重点布局,通过土地整理、市政配套建设、住宅和商业综合体项目开发以及科技园区规划,构建了区域规划、开发、建设、产品定位、招商、运营、配套设施管理等一系列运营体系。能源贸易以石油化工、有色金属等大宗商品贸易和仓储服务为主业,业务范围遍及荷兰、南非、加蓬、新加坡、澳大利亚、瑞士和国内20多个省市,与航天科工、中船重工、中国兵工、中国交通等央企业以及100多家大型地方国企业开展业务合作。金融投资渤海证券第二大股东,北方信托第三大股东。按照天津市“十项行动”要求,泰达股份正在全力进行绿色产业发展。在“双碳”国家战略引领下,泰达股份将勇于承担历史使命,积极履行社会责任,展现天津国企担当,为绿色低碳产业发展、资源节约集约利用贡献泰达力量!
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-77.62%
最新归母利润同比
-15.08%
最新毛利率
12.28%
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