当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 16.32
- 最高
- 16.50
- 最低
- 16.09
- 昨收
- 16.17
- 成交额
- 3.40 亿
- 换手率
- 3.06%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 视觉内容与服务收入占比 99.97%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 42.37%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -7.33% / 归母利润 +130.96%
盈利结构
毛利率 42.38%(较2026一季报+0.01pct) / ROE 2.78%
利润质量
扣非利润约占归母利润 34%
估值边界
当前 PE(TTM)82.11、PB 3.14;处于已保存历史样本的 47% 位置;同业 PE 中位数 75.53。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -7.33%,归母净利润同比 +130.96%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.01 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -7.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
视觉(中国)文化发展股份有限公司成立于2000年6月,2014年4月在深圳A股主板上市(股票代码:000681),致力于打造全球领先的视觉内容数字版权交易平台及服务平台。2016年,公司收购微软创始人比尔·盖茨创立的高端图库Corbis,该图库内容涵盖人类历史自摄影技术诞生以来重要的经典瞬间;2018年,收购国际知名摄影师社区500px.com,该平台服务超过全球195个国家和地区的超3219万注册会员;2023年3月,控股国内知名的音视频素材交易平台光厂创意(Vjshi.com)。视觉中国在全球有超80万签约供稿人,与中新社、环球国际视频通讯社(CCTV+)、GettyImages等国内外近300家专业版权内容机构紧密合作,整合超过5.4亿优质图片、视频、音乐、3D模型等内容,为包括人民日报、新华社、中央广播电视总台等各级各类媒体,华为、腾讯、阿里、百度等知名企业,以及海量中小企业和个人提供服务,成为优质内容提供者和使用者信赖的效率工具。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-7.33%
最新归母利润同比
130.96%
最新毛利率
42.38%
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