当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 8.50
- 最高
- 8.60
- 最低
- 8.40
- 昨收
- 8.43
- 成交额
- 1.43 亿
- 换手率
- 4.04%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 导购服务收入占比 43.46%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 29.05%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +81.06% / 归母利润 +14.89%
盈利结构
毛利率 42.32%(较2026一季报-10.81pct) / ROE -7.43%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-61.17、PB 9.71;处于已保存历史样本的 20% 位置;同业 PE 中位数 75.53。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +81.06%,归母净利润同比 +14.89%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 10.81 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +5.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
返利网数字科技股份有限公司创立于2007年,总部位于上海,并在北京、广州等多地设有分支机构,于2021年4月登陆上海证券交易所A股主板上市(股票代码600228)。公司秉承“万物皆可返利”理念,致力为用户的互联网消费创造惊喜,让优惠触手可及。基于深耕消费行业的优势经验,返利科技为客户提供电商平台促销、优惠特权整合供应、电商一站式直播代运营服务及全域整合营销等核心服务,通过促进用户活跃转化,助力客户实现流量商业化变现,降本增效地完成业务商业化闭环,服务数字消费升级,赋能数字消费生态。公司旗下拥有国内知名的导购平台返利网及返利APP,基于“为美好生活而省”的初心,为消费者提供360°全景式消费优惠服务。据艾瑞咨询报告,“返利网APP”位列同类移动应用总使用次数No.1*、月平均活跃用户数No.1*。公司旗下整合营销业务,以品效联动、品效合一为宗旨,致力于为品牌及商家提供标准化或定制化的整合数字营销方案。返利科技曾荣获第11届金鼠标数字营销大赛奖项。公司旗下橘脉传媒业务,以短视频、直播为媒介,通过直播电商一站式代运营,链接全生态矩阵,触达万千消费,支持客户品牌及销量同步增长。目前,返利科技已与国内超过400家商城&平台、逾5万家品牌商户合作,涵盖了全球知名电商,包括天猫、淘宝、京东、苹果官网等知名平台,同时亦和美团、饿了么等生活服务平台开展合作。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
81.06%
最新归母利润同比
14.89%
最新毛利率
42.32%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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