当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 71.81
- 最高
- 71.90
- 最低
- 70.96
- 昨收
- 71.90
- 成交额
- 22.82 亿
- 换手率
- 0.83%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 酒类产品收入占比 91.55%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 83.75%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +33.67% / 归母利润 +82.57%
盈利结构
毛利率 81.43%（较2025年报+3.89pct） / ROE 6.50%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE（TTM）21.91、PB 2.34；处于已保存历史样本的 38% 位置；同业 PE 中位数 21.10。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +33.67%，归母净利润同比 +82.57%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 3.89 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025-12-31）
宜宾五粮液股份有限公司(以下简称公司)成立于1998年4月21日,公司位于有四千多年酿酒史的世界十大烈酒产区之一、长江首城、中国酒都宜宾,被联合国教科文及粮农组织誉为“在地球同纬度上最适合酿造优质纯正蒸馏白酒的地区”。主要产品“五粮液酒”是我国浓香型白酒的典型代表,是国家地理标志产品和首批受欧盟保护的中国首批地理标志产品,并根据生产工艺特点和市场需求开发了五粮春、五粮醇、五粮特头曲、绵柔尖庄等品类齐全、层次清晰的五粮浓香酒产品,致力于满足不同层次消费者的多样化需求和人们对美好生活的向往。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
33.67%
最新归母利润同比
82.57%
最新毛利率
81.43%
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