当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 5.21
- 最高
- 5.27
- 最低
- 5.16
- 昨收
- 5.21
- 成交额
- 5561.10 万
- 换手率
- 0.66%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 原料药及医药中间体收入占比 56.36%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 16.45%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +0.01% / 归母利润 +186.53%
盈利结构
毛利率 27.14%(较2025年报+2.70pct) / ROE 0.53%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-114.18、PB 1.71;处于已保存历史样本的 8% 位置;同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +0.01%,归母净利润同比 +186.53%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 2.70 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -2.8%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
浙江海翔药业股份有限公司(简称:海翔药业,证券代码:002099)位于浙江台州,是控股于东港集团旗下的一家主要生产特色原料药、制剂以及精细化学品、染料及染料中间体的上市公司,是全国医药工业企业创新能力百强企业之一、国家火炬计划重点高新技术企业、浙江省首批诚信示范企业、浙江省自营出口优秀生产企业。公司下辖台州市前进化工有限公司、浙江海翔川南药业有限公司、上海海翔医药科技发展有限公司、台州港翔科技有限公司、港翔国际控股(香港)有限公司、浙江奇联环保科技有限公司和宜昌海翔药业有限公司(筹建)等。公司主要产品为抗生素类、心血管类、降糖类等原料药、精细化学品、制剂、染料及中间体。医药产品70%以上出口,其中克林霉素系列产量稳居全球领先地位。公司十分重视EHS和GMP体系建设,已有数十个产品注册美国FDA、获得欧盟CEP(COS)证书、通过日本GMP认证和国内的GMP认证。染料产品出口欧美亚等三十多个国家和地区,其中主导产品活性艳蓝KN-R占全球市场份额的60%以上,无论在产业规模、技术质量,还是在产品应用等方面均处于行业领先地位。“染八牌”活性染料被评为中国名牌产品和国家优秀火炬计划项目,是中国三大名牌染料之一。与全球知名制药、染料公司长期合作是我们的发展理念,辉瑞、勃林格殷格翰、巴斯夫、赛诺菲、诺华、杨森、住友化学、德司达、亨斯迈等公司是我们的重要合作伙伴。我们的发展战略是:立足中国、布局全球、高端合作、中外联动,发展成为卓越的涵盖医药和染料的全产业链经营、产业价值链竞争的医化高端企业。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
0.01%
最新归母利润同比
186.53%
最新毛利率
27.14%
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