当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 2.91
- 最高
- 2.93
- 最低
- 2.87
- 昨收
- 2.91
- 成交额
- 7452.17 万
- 换手率
- 1.29%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 移动互联网媒体投放平台业务收入占比 77.34%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 2.42%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -25.73% / 归母利润 +279.42%
盈利结构
毛利率 13.69%(较2026一季报-0.40pct) / ROE 1.33%
利润质量
扣非利润约占归母利润 84%
估值边界
当前 PE(TTM)-29.24、PB 1.89;处于已保存历史样本的 23% 位置;同业 PE 中位数 38.91。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -25.73%,归母净利润同比 +279.42%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.40 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -3.9%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
南极电商股份有限公司前身为南极人,成立于1998年,总部位于上海,是A股上市公司,股票代码002127。公司的主营业务是品牌综合服务、经销商品牌授权服务、移动互联网营销业务及其他业务。品牌综合服务及经销商品牌授权服务即公司向授权供应商、经销商提供品牌授权及综合服务,分别收取品牌综合服务费、经销商品牌授权费;移动互联网营销业务即基于移动互联网端的广告营销业务,作为移动端流量媒体供应方的代理,为客户在供应方平台推广产品、投放广告。公司以电商渠道为主,用品牌授权和产业链服务力争打造世界级消费品巨头。公司拥有品牌包括南极人、卡帝乐鳄鱼、精典泰迪、南极优选等,授权运营类目包括内衣、床上用品、男装、女装、童装及母婴、健康生活等,公司在为合作伙伴提供品牌授权服务的同时,为合作伙伴提供资源整合、数据赋能、研发设计、质量管理、流量管理等产业链服务。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-25.73%
最新归母利润同比
279.42%
最新毛利率
13.69%
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同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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