当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 10.38
- 最高
- 10.60
- 最低
- 10.31
- 昨收
- 10.40
- 成交额
- 6991.13 万
- 换手率
- 0.54%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善，利润变化可能来自成本、费用或非经常因素，主营增长尚未确认。 制剂收入占比 64.05%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 34.27%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -4.55% / 归母利润 +19.79%
盈利结构
毛利率 34.15%（较2025年报+2.34pct） / ROE 1.55%
利润质量
扣非利润约占归母利润 38%
估值边界
当前 PE（TTM）40.88、PB 1.30；处于已保存历史样本的 55% 位置；同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -4.55%，归母净利润同比 +19.79%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 2.34 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方，但量能没有同步确认，当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +2.6%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
深圳市海普瑞药业集团股份有限公司于1998年成立于深圳,是拥有A+H双融资平台的领先跨国制药企业,主要业务覆盖肝素全产业链、生物大分子CDMO和创新药物的投资、开发及商业化。公司的三大板块业务相互协同,以临床未满足需求为驱动,致力于为全球患者提供高质量的安全有效药物和服务,护佑健康。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-4.55%
最新归母利润同比
19.79%
最新毛利率
34.15%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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