当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 4.02
- 最高
- 4.04
- 最低
- 3.96
- 昨收
- 4.04
- 成交额
- 2762.20 万
- 换手率
- 1.26%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 PCCP等管道收入占比 74.90%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 34.15%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +13.72% / 归母利润 +49.94%
盈利结构
毛利率 21.65%（较2025年报-10.29pct） / ROE -0.45%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）40.78、PB 1.36；处于已保存历史样本的 80% 位置；同业 PE 中位数 36.38。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +13.72%，归母净利润同比 +49.94%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 10.29 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方，但量能没有同步确认，当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +1.7%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
山东龙泉管业股份有限公司是深圳证券交易所A股上市企业,隶属于建华控股集团。公司的主要业务包括预应力钢筒混凝土管(PCCP)等混凝土管道的生产、销售、安装;金属管件、钢管(包括3PE防腐钢管、不锈钢波纹管)的研发、生产与销售;地下管网全生命周期管理服务、电站阀门研发制造等。公司连续多年获得中国混凝土与水泥制品协会颁发的“中国预应力钢筒混凝土管10强企业”,被授予中国腐蚀与防护学会40年贡献奖“优秀企业”,中国PCCP产业发展30年“特殊贡献奖”,“中国最具成长性建材企业100强”,“中国建材企业500强”等荣誉称号,是“守合同重信用”企业、“中国建材优秀企业”、“山东工业突出贡献企业”。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
13.72%
最新归母利润同比
49.94%
最新毛利率
21.65%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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