当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 17.06
- 最高
- 17.06
- 最低
- 16.70
- 昨收
- 17.02
- 成交额
- 4055.51 万
- 换手率
- 0.77%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 复合燕麦片收入占比 48.37%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 48.54%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +22.03% / 归母利润 +81.88%
盈利结构
毛利率 44.03%(较2026一季报-0.04pct) / ROE 8.80%
利润质量
扣非利润约占归母利润 95%
估值边界
当前 PE(TTM)22.26、PB 3.23;处于已保存历史样本的 3% 位置;同业 PE 中位数 22.25。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +22.03%,归母净利润同比 +81.88%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.04 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -4.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
桂林西麦食品股份有限公司,是一家以燕麦谷物健康食品的研发、生产、经营为主导产业的中国燕麦全产业链上市企业【002956】。西麦品牌创建于1994年,历经三十年发展,专注燕麦健康事业,是中国唯一的燕麦全产业链上市公司(股票代码002956),也是中国燕麦谷物行业的见证者、推动者!西麦坚守“服务万众健康”的使命,每年为中国亿万家庭提供安全营养的健康食品,是中国第一燕麦谷物品牌,也是全球第一的中国燕麦谷物品牌。从创立之初,西麦就坚守质量和诚信,建立国际化品质标准——从品种、产地、种植、营养、工艺、监控6个维度实施《好燕麦》标准,构建燕麦全产业链,形成了“从田间到餐桌”完整的产业链闭环。西麦全球布局燕麦产区,拥有澳洲绿色燕麦专属农场、中国张北坝上有机燕麦基地、呼伦贝尔绿色燕麦基地;全国布局生产基地,拥有广西贺州、河北定兴、张北,江苏宿迁——南北东四大生产研发基地;引进世界一流的瑞士布勒工艺,保留每一粒燕麦的天然营养和芳香;保证产品溯源,有机燕麦一包一码,让消费者有据可查吃得放心;一手掌控全产业链6大环节、118道生产工序;西麦树立了中国燕麦行业标杆,为消费者的食品安全与营养保驾护航。在产品方面,西麦拥有热食冲调谷物、冷食休闲谷物、杂粮主食、功能营养食品四大系列70多种产品,荣获中国有机、欧盟有机、美国有机等60多张证书;在渠道方面,线下西麦拥有经销商1700+家,市场占有率超过20%;线上西麦实现了京东、淘宝、拼多多、等电商平台全覆盖,成为冲饮谷物全网品牌第一。面向未来,西麦立足燕麦谷物健康事业,打造全产品、全场景、全客群、全产业链的燕麦生态圈;西麦迈进大健康领域,通过先进科技手段开发功能营养、特医特膳食品;西麦将从西麦的世界,走向世界的西麦!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
22.03%
最新归母利润同比
81.88%
最新毛利率
44.03%
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