当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 9.83
- 最高
- 9.85
- 最低
- 9.75
- 昨收
- 9.83
- 成交额
- 5769.13 万
- 换手率
- 0.53%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善，当前增长质量存在明显背离。 胶囊收入占比 40.06%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 70.46%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +3.94% / 归母利润 -18.11%
盈利结构
毛利率 70.33%（较2026一季报+1.19pct） / ROE 5.43%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE（TTM）25.63、PB 1.53；处于已保存历史样本的 68% 位置；同业 PE 中位数 27.94。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +3.94%，归母净利润同比 -18.11%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.19 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
汤臣倍健股份有限公司创立于1995年,2002年系统地将膳食营养补充剂(VDS)引入中国非直销领域,30年来汤臣倍健逐步发展成为全球膳食营养补充剂行业领先企业,中国维生素与膳食营养补充剂市场销售额第一的品牌。汤臣倍健以膳食营养补充剂为中心,推进功能性新产品研发,目标建立全品类、广人群、全覆盖的膳食营养补充体系,以全球高品质的产品,赋予生命更高的质量。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
3.94%
最新归母利润同比
-18.11%
最新毛利率
70.33%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层，不计算综合推荐分。