当前研究结论
市场行为较强，逻辑层只有部分证据；当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 12.28
- 最高
- 12.83
- 最低
- 12.28
- 昨收
- 12.45
- 成交额
- 4921.84 万
- 换手率
- 1.30%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善，利润变化可能来自成本、费用或非经常因素，主营增长尚未确认。 烟气净化系统设备收入占比 48.38%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 5.73%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -17.94% / 归母利润 +10.54%
盈利结构
毛利率 0.84%（较2026一季报+1.30pct） / ROE 未提供
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-18.77、PB -71.22；处于已保存历史样本的 17% 位置；同业 PE 中位数 26.87。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -17.94%，归母净利润同比 +10.54%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 1.30 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +6.4%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
无锡雪浪环境科技股份有限公司[SZ300385]是以环境科技装备智造与废弃物资源化利用为主业的国有控股混合所有制上市公司。公司成立于2001年,公司在垃圾焚烧发电与冶金领域深耕二十余年,拥有丰富的案例经验与深厚的技术功底,是废气及固废处置领域领军企业。在巩固传统业务前列地位的同时,公司聚焦废弃物资源化领域,通过引进国际先进技术并联合国内科研院所,结合国情进行优化,形成诸多专利并实现核心装备国产化。公司积极布局废弃物资源化利用产业投资,在投资建设及运营过程中创造先进优势,建立产业规模和品质在国内的前列地位。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-17.94%
最新归母利润同比
10.54%
最新毛利率
0.84%
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更新这份双视角研究
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