当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 12.77
- 最高
- 12.99
- 最低
- 12.76
- 昨收
- 12.84
- 成交额
- 5985.11 万
- 换手率
- 2.34%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 纤维素及衍生物类收入占比 57.88%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 29.16%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +10.79% / 归母利润 +3.39%
盈利结构
毛利率 32.06%(较2026一季报-0.23pct) / ROE 9.11%
利润质量
扣非利润约占归母利润 90%
估值边界
当前 PE(TTM)16.88、PB 3.02;处于已保存历史样本的 15% 位置;同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +10.79%,归母净利润同比 +3.39%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.23 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
安徽山河药用辅料股份有限公司成立于2001年4月,是专业从事新型药用辅料生产、研发和销售为一体的民营股份制企业,目前在国内药用辅料(固体制剂)行业处于龙头地位,2015年5月在深交所创业板上市(简称:山河药辅,股票代码300452)。公司下辖曲阜市天利药用辅料有限公司(控股)和合肥山河医药科技有限公司(全资)。公司地处淮河之滨的国家级淮南经济技术开发区;产品分为四大类40多个品种80多个规格;拥有“山河药辅”、“立崩”、“易彩”等15个商标,其中“山河药辅”、“立崩”和“易彩”商标为安徽省著名商标。公司是国家“专精特新”小巨人企业,国家重点高新技术企业,国家级“重合同守信用”企业,安徽省创新型企业,安徽省优秀民营百强企业,设立有国家级博士后工作站,是国际药用辅料协会中国会员和中国药用辅料产业联盟副主任会员单位,公司牵头组建有安徽省药用辅料工程技术研究中心,曾获安徽省卓越绩效奖和淮南市市长质量奖等,是合肥都市圈工业产业(链)联盟理事长单位。公司在快速的发展中,已经历了多次扩建,在淮南经开区有3个厂区,目前已是国内新型药用辅料生产大型基地,微晶纤维素等多个产品在国内销量领先。公司先后通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系和OHSAS18001职业健康安全管理体系认证,通过欧盟EXCIPACT认证等,公司大力推行6S管理和卓越绩效管理,坚持按GMP标准实施常态管理,及时、有序、高效地为客户提供优质的产品和优质的服务。目前公司营销网络遍布全国三十多个省、市、自治区,并出口欧美和东南亚等国。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
10.79%
最新归母利润同比
3.39%
最新毛利率
32.06%
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