当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 12.97
- 最高
- 13.00
- 最低
- 12.77
- 昨收
- 12.97
- 成交额
- 8822.13 万
- 换手率
- 1.84%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 电影及衍生收入占比 81.80%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 -6.79%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -33.86% / 归母利润 -629.57%
盈利结构
毛利率 12.56%(较2026一季报-7.81pct) / ROE -12.53%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-24.10、PB 14.01;处于已保存历史样本的 52% 位置;同业 PE 中位数 67.97。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -33.86%,归母净利润同比 -629.57%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 7.81 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -5.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
幸福蓝海影视文化集团股份有限公司成立于2005年,2016年在创业板上市,是创业板首家国有控股电视剧投资制作和电影全产业链经营的上市公司,主要从事电视剧的投资、制作与发行业务和电影全产业链业务(包括电影投资、制作与发行;电影院线和影城的经营)。公司依托江苏省广播电视总台(集团),以"品质蓝海、创造幸福"为宗旨,以"满足百姓美好生活需求,弘扬主旋律,传播正能量"为使命,依靠清晰的市场定位,专业的运营能力,确立了公司品牌优势,获得了"全国文化体制改革先进企业""江苏省文明单位""全国十佳电视剧制作单位""最具成长性上市公司""全国文化企业30强提名企业"等多项殊荣。公司坚持"重大节点不缺位",成立至今出品电视剧80余部,围绕重大节点,推出《春天里》《我们的法兰西岁月》《长征大会师》《最后一张签证》《江河水》《黄土高天》《梦在海这边》《石头开花》《阿坝一家人》《数风流人物》《孤舟》《走向大西南》《人民警察》等在全国有影响的作品。在抓好主题电视剧的同时,也积极推进商业电视剧的开发。按照"好主题+好品质+好影响"的原则,推出电视剧《香蜜沉沉烬如霜》《爱情的边疆》《我要和你在一起》《冰糖炖雪梨》《三叉戟》《舍我其谁》《匆匆的青春》《星落凝成糖》等,以多类型的影视作品,满足观众日益提高的精神需求。多部作品荣获"五个一工程"奖、飞天奖、金鹰奖、白玉兰奖等重要奖项。公司全方位进军微短剧市场,以"内容+平台"协同布局,构建内容、投流、播放变现的全产业链生态闭环。一是快速搭建微短剧平台,二是按照"微而不弱、短而不浅"的要求,在短版微短剧、长版微短剧、小程序剧等多类型上齐发力。《再一次爱你》《后山的女人》《姐姐何时归》已上线。电影生产方面,公司投资制作了《让子弹飞》《十月围城》《建党伟业》《秋之白华》《辛亥革命》《武侠》《吴仁宝》《白日焰火》《一号目标》《一步之遥》《栀子花开》《无问西东》《西游记女儿国》《小小的愿望》《烈火英雄》《中国机长》《南方车站的聚会》《误杀》《拉贝日记》《第一次的离别》《守岛人》《"骗骗"喜欢你》《唐探1900》等多部电影,票房口碑俱佳。其中,公司主控投拍的电影《白日焰火》荣获柏林电影节"最佳影片金熊奖"和"最佳男演员银熊奖"等多个国际奖项;《守岛人》荣获"五个一工程"优秀作品奖、中国电影金鸡奖最佳故事片奖、中国电影华表奖优秀故事片奖等多个重磅奖项。幸福蓝海院线建立了以城市院线加"人民院线"、"艺术院线"、乡镇影院构成的电影主流宣传阵地。幸福蓝海自有影城高端切入,坚持与全国知名的地产商合作,坚持采用先进放映技术,IMAX影城占比高,激光放映机安装率超过90%,影城管理打造现代化连锁管理模式,强化服务的同时,利用自主研发的NOC管理平台、自动闸机检票系统,全力打造行业领先"智慧"影城,单屏产出位居全国前列。未来,集团将继续坚持正确导向,深化改革创新,不断进取突破,力争跻身全国文化企业30强,为成为中国最强影视内容生产制造商和销售商的目标努力奋进。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-33.86%
最新归母利润同比
-629.57%
最新毛利率
12.56%
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