当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 29.29
- 最高
- 30.90
- 最低
- 29.29
- 昨收
- 29.59
- 成交额
- 5518.01 万
- 换手率
- 4.20%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 工业流体分离解决方案收入占比 83.58%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 29.83%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -16.18% / 归母利润 -67.50%
盈利结构
毛利率 30.83%（较2026一季报+40.51pct） / ROE 1.60%
利润质量
扣非利润约占归母利润 95%
估值边界
当前 PE（TTM）326.29、PB 3.02；处于已保存历史样本的 100% 位置；同业 PE 中位数 26.87。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -16.18%，归母净利润同比 -67.50%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 40.51 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +5.0%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
上海凯鑫分离技术股份有限公司成立于2011年,2020年深交所上市(股票代码:300899.SZ)。作为国内少数能够在工业流体领域提供膜分离技术应用整体解决方案的企业之一,凯鑫依托众多自主研发的膜分离应用技术,向客户提供定制的膜法水处理、废弃物资源化利用、物料分离提取等多种膜分离技术应用的整体解决方案。目前凯鑫业务开展至东南亚、南亚、非洲等多个国家及地区,业务涵盖多个行业。公司以“分清离浊,物尽其用”为使命,致力于帮助客户提高资源利用效率,降低生产成本,减少污染物排放,从而实现客户经济效益、社会环保效益与公司经济利益的“互利共赢”。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-16.18%
最新归母利润同比
-67.50%
最新毛利率
30.83%
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