当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 189.54
- 最高
- 192.98
- 最低
- 187.12
- 昨收
- 189.53
- 成交额
- 3.62 亿
- 换手率
- 1.05%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长,但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 量贩零食收入占比 98.83%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 12.32%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +53.73% / 归母利润 +193.12%
盈利结构
毛利率 12.87%(较2025年报+0.47pct) / ROE 34.51%
利润质量
扣非利润约占归母利润 90%
估值边界
当前 PE(TTM)21.20、PB 19.45;处于已保存历史样本的 23% 位置;同业 PE 中位数 22.25。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +53.73%,归母净利润同比 +193.12%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 0.47 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
福建万辰食品集团股份有限公司于2011年成立于福建漳州,2021年在创业板上市,主营量贩零食和食用菌工厂化种植两大板块业务。其中,公司2022年正式进入量贩零食行业,于2023年10月将旗下品牌统一合并为“好想来”品牌,并同期纳入了知名品牌“老婆大人”,实现了供应链与品牌的统一。通过“规模扩张”与“能力建设”的双轮驱动,形成了前端密度+后端效率的协同效应,截至2025年底公司总门店数量超1.8万家,门店网络遍布全国30个省(含目治区、直辖市);此外,全国设有48个常温仓库及9个冷链冷库,拥有超百万平方米现代化物流仓和数字化供应链系统,有效保障了经营效率的稳步提升和单店盈利模型的可持续性,构筑公司的核心竞争壁垒。食用菌业务现有福建漳州和江苏南京两大生产基地,日产能达382吨,位于国内同行业前列,为消费者提供绿色、环保,安全、优质的食用菌产品。2025年8月公司入选中国民营企业500强榜单,同时入选2025年中国服务业民营企业100强榜单。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
53.73%
最新归母利润同比
193.12%
最新毛利率
12.87%
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