当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 16.71
- 最高
- 16.78
- 最低
- 16.50
- 昨收
- 16.71
- 成交额
- 2152.98 万
- 换手率
- 1.06%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 视光服务收入占比 28.36%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 43.49%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +4.46% / 归母利润 -6.30%
盈利结构
毛利率 42.99%(较2026一季报-1.25pct) / ROE 2.18%
利润质量
扣非利润约占归母利润 84%
估值边界
当前 PE(TTM)107.26、PB 1.38;处于已保存历史样本的 78% 位置;同业 PE 中位数 91.75。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +4.46%,归母净利润同比 -6.30%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.25 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.4%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
辽宁何氏眼科医院集团股份有限公司(以下简称“何氏眼科”,股票代码:301103.SZ)是集医教研于一体,以创新科技为驱动,聚焦全生命周期眼健康管理的数字眼健康生态产业集团。公司创建于1995年,创始人何伟作为留学归国医学博士、国家高层次人才,曾任国际防盲协会(IAPB)理事会常务理事、全国防盲技术指导组副组长、第十一届、十二届、十三届全国政协委员,目前担任国际眼科基金会(OF)理事会常务理事、国际眼科药理学和治疗学学会(AOPT)常务理事、中日韩眼科联合会议国际秘书长、欧美同学会留日分会第六届理事会副会长、辽宁省欧美同学会会长。公司采用“1+N”模式,通过眼科医院带动视光诊所的方式,在全国重点区域进行布局。公司除了上述自营发展,自2024年起,积极拓展新型视光业务,通过加盟模式在东三省、京津冀、成渝、珠三角及长三角等地深化布局,与直营体系形成互补,构建基层眼健康医疗服务网络。自创立以来,公司秉持“奉献社会、百姓信赖、创新引领、共创幸福”的核心价值观和“科技人文”经营理念,坚持“预防为主、防治结合”的服务理念,依托创新技术和专业人才,在白内障、遗传性眼病、青光眼、玻璃体视网膜病变、干眼症、中医眼科、屈光不正等诊疗领域积累了丰富的临床经验和技术优势。公司重视科研创新,与投资机构合作设立产业基金,推动眼科医疗技术、器械与药物的全产业链发展。何氏眼科以构建“智慧光明城”为目标,联合辽宁何氏医学院、何氏眼产业集团、眼基因库等机构形成协同创新矩阵,瞄准眼健康、抗衰老和长寿科技领域,融合大数据、人工智能、基因与干细胞等新技术,构建线上线下联动的眼健康和慢病管理新范式,为百姓提供覆盖全场景、全生命周期的智慧医疗解决方案。凭借医疗技术队伍、医疗服务能力与水平、医疗质量状况、科研与教学等综合优势,公司旗下沈阳何氏获批“国家临床重点专科”“国家药物临床试验机构”“国家高新技术企业”“国家卫健委防盲治盲培训基地”“国际眼科基金会(OF)国际眼科医师培训机构”等多项殊荣。同时,沈阳何氏眼视光通过了ISO9001国际质量管理体系认证。公司积极履行社会责任并践行可持续发展理念,通过倡导促进、能力建设、治疗康复、公益慈善和科普教育等方式构建出以人为本可持续发展的眼健康体系。公司依托国家卫健委防盲治盲培训基地,累计为国家培训5万余名基层医生及眼健康管理人员;通过连续多年举办“国际基因组学大会眼科大会”“中非眼健康发展论坛”“中国-拉美眼科机构发展合作论坛”“国际眼科药理学与治疗学会科学会议”“国际干细胞临床研究与转化应用高峰论坛”等学术交流活动,促进了行业发展;公司将数字技术、人工智能与公益项目深度融合,将专业医疗技术与百姓需求精准结合,持续完善基层眼科医疗服务网络,不断提升眼健康公益服务的可及性和普惠性,构建眼健康公益服务新生态。多年来,公司携手各方力量,在北京、辽宁、贵州、宁夏、江西、河南等十余个省份和地区开展公益活动,助力“乡村振兴”和“健康中国”战略;积极响应共建“一带一路”倡议,为商务部主办的“一带一路”共建国家眼科医生培训班、发展中国家眼科诊疗技术培训班和上合组织国家学校类管理研修班等多个援外培训项目提供支持,为非洲、亚洲、拉丁美洲等国家的眼科医生提供能力建设,分享中国眼科的防盲技术与经验,推动全球眼健康事业可持续发展。公司先后荣获“企业社会责任奖”“人民匠心奖”“全国2020民生示范工程”“第三届‘新华信用金兰杯’社会责任优秀案例”“全国首届社会办医‘新质生产力’案例大赛服务模式创新类金奖”“2025年ACES奖年度行业冠军”“第三届‘易董ESG价值评级2025年度上市公司ESG价值传递奖和2025年度AI前沿创新奖”等荣誉,并上榜联合国全球契约中国网络“企业最佳实践”榜单,成为世界眼科医院协会(WAEH)和国际防盲协会(IAPB)成员。未来,公司将聚焦百姓眼健康和生命健康重大需求,坚持科技创新,加快人才培养,推进区域布局,加强国际合作,履行社会责任,持续为百姓提供高质量、全生命周期眼健康管理服务,为“健康中国”和推动全球眼健康事业发展贡献智慧和力量。
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
4.46%
最新归母利润同比
-6.30%
最新毛利率
42.99%
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更新这份双视角研究
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