当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 13.15
- 最高
- 13.20
- 最低
- 13.01
- 昨收
- 13.17
- 成交额
- 4720.71 万
- 换手率
- 0.58%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润基本同步增长,当前经营改善具有一定一致性。 垃圾发电项目建设运营收入占比 51.15%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 63.11%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +5.45% / 归母利润 +6.89%
盈利结构
毛利率 57.37%(较2026一季报+0.54pct) / ROE 5.59%
利润质量
扣非利润约占归母利润 94%
估值边界
当前 PE(TTM)13.99、PB 1.40;处于已保存历史样本的 39% 位置;同业 PE 中位数 26.87。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +5.45%,归母净利润同比 +6.89%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.54 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -2.7%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
湖南军信环保股份有限公司是一家长期致力于生活垃圾、市政污泥、垃圾渗滤液、飞灰等固废处理和绿色能源业务,集投资建设、技术研发、运营管理于一体的国家高新技术企业,2022年在深交所创业板上市(股票代码:301109)。公司占据长沙市六区一县全部生活垃圾、大部分市政污泥以及平江县全部生活垃圾、浏阳市生活垃圾焚烧发电的市场份额。自2018年以来,公司净利润已连续六年持续稳定增长,最近两年连续入选湖南省地方金融监管局评选的湖南A股上市公司经营效益前十强榜单,彰显公司高质量经营水平。公司作为湖南固废处理领域的龙头企业,建设运营的长沙黑麋峰固废处理场是迄今为止全国唯一拥有两个垃圾焚烧发电项目鲁班奖的环保园区。垃圾焚烧项目一期是国内同期一次建成投产规模最大的垃圾焚烧发电项目,荣获中国钢结构金奖、湖南省环卫行业标杆项目等荣誉;污泥与垃圾协同处置二期项目于2021年正式并网发电,使长沙率先全国实现城市垃圾全量焚烧;污泥处置项目和渗滤液处理项目分别被国家住建部评为“重大科技专项实施场所”和“科技示范工程”。公司打造了具有标杆示范作用的城市固废综合协同处理模式,形成了固废处理全产业链服务能力。公司始终坚持高质量发展和科技创新,持续响应和践行国家“一带一路”倡议,与吉尔吉斯共和国首都比什凯克市政府签订了垃圾科技处置发电项目投资协议,与该国第二大城市奥什市政府签订了城市垃圾处理备忘录。未来,公司将通过输出成熟先进的固废综合协同处理模式以及公司的核心技术和管理,打造更多高品质固废处理和绿色能源项目,为全球生态文明建设作出新的更大的贡献。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
5.45%
最新归母利润同比
6.89%
最新毛利率
57.37%
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