当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 51.26
- 最高
- 52.80
- 最低
- 51.10
- 昨收
- 51.45
- 成交额
- 5968.91 万
- 换手率
- 1.94%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 高浓度污废水处理服务收入占比 59.62%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 31.78%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +11.00% / 归母利润 -38.00%
盈利结构
毛利率 32.63%(较2026一季报+2.37pct) / ROE 1.00%
利润质量
扣非利润约占归母利润 15%
估值边界
当前 PE(TTM)150.23、PB 3.51;处于已保存历史样本的 93% 位置;同业 PE 中位数 26.87。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +11.00%,归母净利润同比 -38.00%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 2.37 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +3.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
厦门嘉戎技术股份有限公司(以下简称“公司”)是一家专注于清洁生产和高难度污废水处理,为客户提供高端膜分离装备、高价值资源回收及污水运营服务的高新技术企业,深交所创业板上市公司(股票代码:301148.SZ)。公司致力于成为全球膜分离技术与应用创新的领导者。公司主要产品有DT高压膜、管式超滤膜、耐酸碱膜等多系列多规格的超滤、纳滤、反渗透膜产品,开发出了集装箱式污水处理设备、撬装式各类特种膜设备、低温负压蒸发器等高端环保装备。为客户提供特种物料分离、酸碱回收、金属离子提纯、工业分盐、高浓高盐污水应急减量和全量化处理、垃圾渗滤液处理、建设运营、托管运营、大修升级以及无人化智能化运维等服务。公司正不断深耕全国市场布局并且积极开拓全球业务,在北京、重庆、辽宁、黑龙江、河南、四川等地设立有分子公司,并且在德国、美国等设立了子公司。公司主要服务领域为矿产及冶金、锂电池工业、煤化工废水、焦化废水、制药废水、油气田废水、放射性废水、稀土废水、市政高盐有机废水等综合水处理及物料分离业务,截至2025年底,公司已实施超过800个项目,业绩案例遍及国内30多个省、直辖市、自治区,产品远销美国、日本、新加坡、巴西、哥伦比亚、安哥拉等海外市场。公司秉承“开拓创新”的研发理念,积极与清华大学、中国石油大学、深圳大学、厦门理工等科研院校紧密合作,持续推进研发工作,承担过多次国家级、省级和市级重大科研项目。公司先后荣获国家工信部专精特新“小巨人”企业、国家企业技术中心、国家知识产权优势企业、科技部“科技助力经济2020”重点专项、福建省“专精特新”中小企业、福建省科学技术进步二等奖、福建省制造业单项冠军企业、福建省博士后创新实践基地、厦门市科技进步一等奖等诸多荣誉。公司始终坚持“以先进膜技术的力量,开拓尖端应用场景,实现低碳环保与资源循环”的使命,深耕高难度污废水处理领域,以高品质的产品和服务获得更广阔的市场空间和发展机遇,同时为“绿水青山”和“双碳目标”贡献嘉戎力量。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
11.00%
最新归母利润同比
-38.00%
最新毛利率
32.63%
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