当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 44.75
- 最高
- 46.50
- 最低
- 43.68
- 昨收
- 44.79
- 成交额
- 1.22 亿
- 换手率
- 3.79%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长,利润转化速度更快,经营弹性正在改善。 化学药品制剂收入占比 50.13%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 73.69%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +45.47% / 归母利润 +51.56%
盈利结构
毛利率 55.71%(较2026一季报-1.89pct) / ROE 4.65%
利润质量
扣非利润约占归母利润 86%
估值边界
当前 PE(TTM)130.16、PB 3.51;处于已保存历史样本的 86% 位置;同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +45.47%,归母净利润同比 +51.56%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.89 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
山东科源制药股份有限公司(股票代码:301281.SZ)成立于2004年,是国内化学原料药细分领域的龙头企业,专注化学原料药及制剂产品的研发、生产与销售,于2023年4月在深交所创业板上市。公司聚焦精神神经类、心血管类、糖尿病类、呼吸系统类等慢病核心赛道,并积极拓展化妆品原料、药用辅料及功能性食品添加剂等新兴领域,构建“原料药+”的多元产业生态。旗下全资子公司力诺制药专注化药制剂业务,依托“原料制剂一体化、辅料制剂一体化”的协同优势,产品覆盖固体制剂、注射剂、口服溶液、滴剂、搽剂、糊剂、喷雾剂等多种剂型,满足市场需求。公司坚持“长期主义、产品主义、利他主义”的核心价值观,以“一体·双核·双轮驱动”为发展战略,以化学合成业务为稳定基石,以生物制造为未来引擎,以原料药与制剂协同、内生增长与投资并购并进为驱动,致力成为技术领先、链条完整、国际接轨的现代化医药企业。公司高度重视研发创新,组建中央研究院,建立“自主研发+外部协同”的双轮研发体系,通过战略入股北京诺康达(医药研发)、控股海南林恒药业(GSP公司)等举措,贯通从研发、生产到流通、服务的全产业链,显著提升市场竞争力。公司将“质量即生命”的理念贯穿于全产业链,建立了“以市场为导向、与国际接轨的质量管理体系”,核心产品相继通过了美国FDA、欧盟CEP、韩国MFDS、日本PMDA等国际权威认证,产品畅销全球数十个国家和地区。公司积极推进智能制造与绿色生产,现已建成商河原料药、济南注射剂、沂南口服固体/液体制剂三大数智制造基地,并启动了连续流数智工厂、生物制造柔性工厂等重点项目,加速形成“多元共生”产业格局,全面投产后可实现稳定、高质量的产品供应。未来,科源制药将持续深化国内市场,加速全球布局,致力于成为具有国际竞争力的可持续发展型医药企业,为全球生命健康事业贡献价值。公司高度重视未来产业的进展,于2026年初成立全资子公司科源领航科技(北京)有限公司(以下简称“科源领航”),注册资本5000万元,作为公司探索科技赋能医疗健康的战略载体与创新平台。该平台针对远程健康管理、智能慢病监测、数字疗法、可穿戴医疗设备、康复辅助机器人、脑机接口等前沿领域进行探索性研究,旨在构建“传统医药稳健基本盘+科技健康增长新引擎”的双轮驱动格局,逐步实现从“卖药品”到“提供健康解决方案”的战略升级。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
45.47%
最新归母利润同比
51.56%
最新毛利率
55.71%
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更新这份双视角研究
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