当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口，当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 18.88
- 最高
- 19.06
- 最低
- 18.66
- 昨收
- 18.86
- 成交额
- 9.46 亿
- 换手率
- 0.59%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 挖掘机械收入占比 38.71%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 34.24%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +14.03% / 归母利润 +0.46%
盈利结构
毛利率 27.48%（较2025年报-0.06pct） / ROE 2.77%
利润质量
扣非利润约占归母利润 81%
估值边界
当前 PE（TTM）20.82、PB 1.97；处于已保存历史样本的 23% 位置；同业 PE 中位数 26.88。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +14.03%，归母净利润同比 +0.46%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.06 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.8%
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
三一重工股份有限公司(600031.SH)于2003年7月3日上市,是中国股权分置改革首家成功并实现全流通的企业。2011年7月,三一重工首次入围FT全球市值500强,是唯一上榜的中国工程机械企业。2012年,三一重工跨国并购“全球混凝土机械第一品牌”德国普茨迈斯特、持股“全球随车起重机械巨头”奥地利帕尔菲格。“2021年首次跻身福布斯全球企业500强”。三一重工股份有限公司拥有业内领先的多元化产品矩阵覆盖混凝土机械、挖掘机械、起重机械、筑路机械、桩工机械等主要品类。秉承“品质改变世界”的使命,三一持续投入大量资源用于研发,致力打造世界一流的产品。凭借技术创新实力,三一先后四次荣获“国家科技进步奖”。近年,三一重工相继在印度、美国、德国、印度尼西亚投资建设研发和制造基地。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
14.03%
最新归母利润同比
0.46%
最新毛利率
27.48%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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