当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 10.40
- 最高
- 10.40
- 最低
- 10.21
- 昨收
- 10.39
- 成交额
- 3.62 亿
- 换手率
- 0.31%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善，利润变化可能来自成本、费用或非经常因素，主营增长尚未确认。 整车业务收入占比 63.48%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 4.30%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -0.31% / 归母利润 +0.09%
盈利结构
毛利率 12.83%（较2025年报+2.74pct） / ROE 1.01%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE（TTM）11.64、PB 0.40；处于已保存历史样本的 47% 位置；同业 PE 中位数 14.04。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -0.31%，归母净利润同比 +0.09%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 2.74 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
上海汽车集团股份有限公司(简称"上汽集团",股票代码600104)于2011年实现整体上市。目前,上汽集团的业务主要涵盖整车、零部件、移动出行和服务、金融、国际经营、创新科技等领域,形成以整车业务为龙头,六大板块紧密协同、相互赋能、融合发展的业务格局。上汽集团现在东北、华东、华南、西南、中南与西北等地区,建设了13个整车基地以及相配套的零部件与物流基地,服务各地用户并有效带动当地经济社会发展。同时,积极参与"一带一路"建设,初步建成集研发、制造、营销、金融、物流等为一体的面向全球市场的汽车产业链,设立了海外整车制造基地和KD工厂共9家,产品和服务已进入全球170余个国家及地区,全球营销服务网点超过3800多家。放眼未来,上汽集团将牢牢把握科技进步大方向、市场演变大格局、行业变革大趋势,努力提升业绩的同时,深入部署推进创新链建设,在全球汽车产业价值链重构的过程中,全力抢占有利地位和制高点,加快推动业务转型升级,向成为具有全球竞争力和影响力的世界一流汽车企业的目标大步迈进。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-0.31%
最新归母利润同比
0.09%
最新毛利率
12.83%
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