当前研究结论
市场行为较强,逻辑层只有部分证据;当前更像价格先行、经营来源等待闭环。
价格与成交
- 今开
- 4.45
- 最高
- 4.45
- 最低
- 4.37
- 昨收
- 4.45
- 成交额
- 2387.43 万
- 换手率
- 0.55%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 污水处理收入收入占比 55.41%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 34.98%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -9.22% / 归母利润 +14.07%
盈利结构
毛利率 20.60%(较2026一季报+4.16pct) / ROE 1.45%
利润质量
扣非利润约占归母利润 87%
估值边界
当前 PE(TTM)41.57、PB 0.81;处于已保存历史样本的 72% 位置;同业 PE 中位数 26.87。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -9.22%,归母净利润同比 +14.07%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 4.16 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.9%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
武汉三镇实业控股股份有限公司(证券代码:600168,以下简称:武汉控股)是由武汉市水务集团有限公司独家发起,于1998年在上交所上市,是国内较早的水务上市公司。近年来,公司通过重大资产重组、资产收购等方式,吸收合并了武汉市城市排水发展有限公司、武汉市水务建设工程有限公司,并通过参与市场公开招标的方式,先后成功中标了宜都市城西污水处理厂一期BOT项目、仙桃市乡镇污水处理PPP项目、东西湖污水处理厂一期建设工程BOT项目、黄梅县乡镇污水处理设施PPP项目、黄孝河机场河水环境综合治理二期PPP工程,形成了污水处理、自来水生产、隧道建设运营、工程施工建设等业务板块。 公司按照“立足武汉,走向全国”的原则,强化“两纵两横”的积极稳健发展格局,坚持绿色发展、创新驱动,加强提升水务环保全周期综合竞争能力,全力打造“投、建、管、运”一体化的全国性水务环保综合服务供应商。目前,公司拥有排水公司、工程公司、长江隧道公司、武汉水务环境科技有限公司等全资、控股、参股子公司15个,拥有宗关、白鹤嘴2座自来水厂。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-9.22%
最新归母利润同比
14.07%
最新毛利率
20.60%
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同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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