当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 7.95
- 最高
- 8.01
- 最低
- 7.79
- 昨收
- 8.01
- 成交额
- 2.27 亿
- 换手率
- 2.21%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 安全芯片收入占比 77.71%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 54.20%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +30.50% / 归母利润 +24.82%
盈利结构
毛利率 43.31%(较2026一季报+26.38pct) / ROE -26.37%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-279.29、PB 50.41;处于已保存历史样本的 27% 位置;同业 PE 中位数 105.29。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +30.50%,归母净利润同比 +24.82%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 26.38 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +6.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025中报)
大唐电信科技股份有限公司于1998年9月21日在北京海淀新技术开发试验区注册成立。同年10月,在上海证券交易所挂牌上市,股票简称“大唐电信”,股票代码“600198”,是国内科研院所系统经过改制的上市公司。大唐电信控股股东中国信息通信科技集团有限公司,是国务院国资委管理的大型高科技中央企业,是我国自主知识产权移动通信国际标准提出者、核心技术的开发者以及产业化的推动者。大唐电信持续夯实发展质量,聚焦主业,形成“安全芯片+特种通信”的整体产业布局。安全芯片业务,重点布局证卡、身份识别、金融支付、物联网安全、高可靠应用等细分市场。特种通信业务,深耕专用移动通信、专用宽带电台、宽带移动安全应用、智慧通信、新能源行业信息化等领域。秉承深厚的技术积淀和创新企业文化,大唐电信以筑牢特种通信根基、守护国家信息安全为使命,以集成电路设计、特种通信研发为基石,深化安全芯片在网络安全领域的探索攻关,加强特种通信技术的研究应用,持续开展国产化替代,致力提升信息通信安全保障能力。目前,大唐电信在北京、上海、西安、成都等地建立了产业基地,利用自身产品和技术优势,大唐电信产品广泛应用于全国30余个省、市、自治区。作为国内具有自主知识产权的国家级企业技术中心,大唐电信拥有多项移动通信、软硬件平台、波形软件开发、芯片安全、射频和处理器等核心专利技术,参与承建移动通信及车联网国家工程研究中心和多维身份识别与可信认证技术国家工程研究中心,先后荣获国家科学技术进步奖一等奖和二等奖、世界知识产权组织和国家知识产权局颁发的专利金奖等荣誉。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
30.50%
最新归母利润同比
24.82%
最新毛利率
43.31%
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