当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 12.28
- 最高
- 12.48
- 最低
- 12.17
- 昨收
- 12.29
- 成交额
- 3.63 亿
- 换手率
- 2.50%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 医药制造收入占比 61.58%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 61.64%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -14.76% / 归母利润 +112.82%
盈利结构
毛利率 55.58%(较2026一季报+4.71pct) / ROE 7.20%
利润质量
扣非利润约占归母利润 81%
估值边界
当前 PE(TTM)16.63、PB 1.62;处于已保存历史样本的 23% 位置;同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -14.76%,归母净利润同比 +112.82%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 4.71 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
浙江海正药业股份有限公司始创于1956年,2000年发行A股上市,属于国有控股上市公司。经过60多年的发展,海正药业已成为一家集研产销全价值链、原料药与制剂垂直一体化的综合性制药企业集团。公司专注于化学药、生物药、动物药、中药及商业流通等多产业发展,加快布局大健康产业和健康美学等新兴市场,多次入选中国制造业企业500强、中国医药工业百强企业榜单,先后荣获国家技术创新示范企业、全国五一劳动奖状、浙江省政府质量奖等荣誉称号。作为国家首批创新型企业,海正药业拥有高层次、多维度的研发平台,已在台州总部、上海、杭州、美国等多地建有研发中心,拥有国家级企业技术中心、浙江省首批独立招收博士后资格的博士后科研工作站和浙江省级重点实验室等一流研发平台,具备全链条的药物研发能力。2021年公司自主研发的首个创新药海博麦布片获批上市,是国内近年来心血管领域批准的唯一1类新药,入选“第十四届健康中国年度论坛·十大新药(国内)榜单”。生物药方面,目前已在自身免疫和肿瘤治疗领域建立了丰富的产品管线,已有5个产品获批上市、10多个产品处于临床、多个产品处于临床前研究,首个胰岛素产品门冬胰岛素获批并中标国采。近年来先后承担国家重大新药创制专项课题50余项,获省部级以上科技进步奖10多项。海正药业以工匠精神打造品质好药,率先在国内创建QEHS管理体系,产品通过全球医药质量高标准体系检验,引进国内外高精尖设备,累计建成80多条国际一流的先进的制剂生产线,全程实行在线自动控制。作为国内率先实现原研药本地化生产的本土药企,海正拥有国内先进制药基础的领先CSO平台,构成了基于合规体系下的专业化学术推广、线上线下数智化立体营销、全球制药企业定制研发生产,以及支持创新药企协同发展等营销新业态。公司国际销售网络覆盖全球70多个国家和地区,药品国内入院规模过万家,现有40多个品规通过或视同通过一致性评价,10多种药物入选国家集采,大幅度降低患者的用药成本。作为一家有责任感和使命感的国企,海正积极承担国家重大战略需求,达菲、抗埃博拉药物、抗超级耐药菌替加环素、抗结核药环丝氨酸等产品帮助多国患者,彰显了海正作为民族药企的责任与担当。疫情期间,公司生产的法维拉韦片快速获批上市,驰援全球助力抗疫,相继收到国务院联防联控组、国家科技部、浙江省医疗物资保障组多封感谢信,获赞当之无愧的抗击疫情“军工厂”。60多年的发展历程积淀了海正品牌的深厚底蕴。海正药业将以病人需求为导向,以精细化管理体系为基础,以研产销一体化运营为骨架,以专业化人才梯队为能量,以持续务实创新为动力,传递世界级品质,展现海正新面貌,聚力打造民族良心制药新品牌。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-14.76%
最新归母利润同比
112.82%
最新毛利率
55.58%
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更新这份双视角研究
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