当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 2.44
- 最高
- 2.48
- 最低
- 2.40
- 昨收
- 2.43
- 成交额
- 1.49 亿
- 换手率
- 2.23%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 房地产开发收入占比 90.61%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 14.99%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -78.18% / 归母利润 -595.55%
盈利结构
毛利率 3.77%(较2025年报-4.98pct) / ROE -10.50%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)-0.62、PB 0.77;处于已保存历史样本的 18% 位置;同业 PE 中位数 38.35。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -78.18%,归母净利润同比 -595.55%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 4.98 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025三季报)
珠海华发实业股份有限公司(简称:华发股份,股票代码:600325)是承接华发集团房产开发板块的平台公司,始创于1980年,拥有国家一级房地产开发资质,2004年成功在上海证券交易所挂牌上市,十度跻身《财富》“中国500强”榜单,位列“2025中国房地产百强企业”第11位。2024年,华发股份全口径销售位居中国房地产企业销售榜TOP10,权益销售金额位居TOP9,连续五年稳居干亿房企阵营。2025年以来,全口径销售额连续多月逆势位列行业前10,持续跻身行业第一梯队。自2012年起,华发股份全面实施“立足珠海,布局全国”发展战略,重点拓展一线及强二线核心城市。截至2024年年底,成功布局北京、上海、广州、深圳、武汉、南京、杭州等内地近50座重要城市,打造超200个精品人居,服务业主超百万人,实现了从珠海华发到中国华发的华丽转身。同时,华发股份积极响应国家产业政策,加快转型升级,致力推动产业多元化,打造上下游产业链,已经形成以精品住宅为主业,商业运营、物业管理与上下游产业链为支撑的“1+3”发展新格局,实现了从区域单一性房地产企业到全国综合性房地产企业的跨越。2024年,迭代推出“科技+好房子”产品体系,以“数字化、智慧化、绿色化、产业化”四化为技术支撑,完成从“有没有”到“好不好”的品质改善,全面建设“安全、舒适、绿色、智慧”的科技+好房子,致力于成为“好房子、好小区、好社区、好城区”建设与服务提供商。展望未来,华发股份将继续秉承“品质中国匠心筑家”的品牌理念,积极探索“科技+人居”战略,加快住宅及创新人居建设,升级城市美好生活,加速向全国一流的综合性地产企业跨越。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-78.18%
最新归母利润同比
-595.55%
最新毛利率
3.77%
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