当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 10.45
- 最高
- 10.49
- 最低
- 9.54
- 昨收
- 9.54
- 成交额
- 1.70 亿
- 换手率
- 5.55%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 玉米收入占比 93.62%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 30.91%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -15.14% / 归母利润 -44.47%
盈利结构
毛利率 26.48%(较2026一季报-1.93pct) / ROE 2.62%
利润质量
扣非利润约占归母利润 83%
估值边界
当前 PE(TTM)-557.21、PB 5.90;处于已保存历史样本的 0% 位置;同业 PE 中位数 80.64。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -15.14%,归母净利润同比 -44.47%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.93 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格仍在 20 日线上方,但量能没有同步确认,当前更接近缩量维持而非趋势强化。
趋势位置
距 MA20 +35.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
万向德农股份有限公司成立于1995年,2002年8月29日,经中国证监会批准,万向德农股份有限公司成功向社会公开发行4000万股A股股票,并于2002年9月16日在上海证券交易所正式挂牌上市,成为黑龙江省第一家农业高科技类上市公司,股票代码:600371。主营业务为玉米杂交种的研发、生产、销售。公司曾先后获得农业产业化省级重点龙头企业、高新技术企业等荣誉称号。 公司主营业务主要通过控股子公司北京德农种业有限公司完成。北京德农种业有限公司是集科研、生产、经营、服务于一体的现代大型综合高新技术种子企业,专营玉米杂交种子。2012年入围全国首批育繁推一体化企业名单,是首批获得全国经营许可证的企业之一,公司成立14年来,累计销售玉米种子约18亿斤,推广种植玉米优良品种约4.5亿亩,连续多年销量全国遥遥领先,为促进三农做出了应有的贡献。 公司以科技为先导,建立起一个布局合理的自主研发体系,以科技为先导,下设育种研究中心、综合试验站和试验点。同时,公司与国内企业、高校、科研院所展开全方位的合作。 公司在玉米杂交种子黄金产地—甘肃,设有两个生产型分公司,拥有世界先进的果穗烘干和现代化加工设备,掌握高端的加工工艺,生产出的种子籽粒均匀,实现种子芽率高,苗齐、苗壮,抗逆性强。 公司拥有科学完善的质量管理体系,执行高于国家标准的企业内控标准对种子进行严格检验,种子从生产到销售须经过4道检验关,层层把关,严防不合格种子进入市场。 公司目前在全国设有销售型分地机构8个,国内主要玉米种植带,代理商50000余个。公司已形成了渠道畅通、物流顺畅、信息及时、价格合理、服务周到、资源配置合理的营销和服务体系。 卓越的产品质量、良好的商业信誉、完善的技术服务,使“德农”品牌在市场上赢得了广泛的赞誉。 公司将秉承“以德兴农”的宗旨,着力优化科研、生产、市场三大资源,严格控制每个细节,为市场提供质量优良的产品,更好地回报广大股东,更好地为三农建设贡献力量。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-15.14%
最新归母利润同比
-44.47%
最新毛利率
26.48%
同行业研究
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更新这份双视角研究
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