当前研究结论
市场行为先行,但公司级逻辑证据不足,价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 1.89
- 最高
- 1.91
- 最低
- 1.88
- 昨收
- 1.89
- 成交额
- 3363.83 万
- 换手率
- 1.57%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入增长尚未转化为利润改善,当前增长质量存在明显背离。 化纤发条收入占比 28.70%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 22.85%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +7.73% / 归母利润 -52.03%
盈利结构
毛利率 40.05%(较2026一季报-1.48pct) / ROE 0.18%
利润质量
扣非利润约占归母利润 92%
估值边界
当前 PE(TTM)-24.65、PB 0.86;处于已保存历史样本的 27% 位置;同业 PE 中位数 29.41。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +7.73%,归母净利润同比 -52.03%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.48 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方,量能未明显背离,市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +0.1%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
河南瑞贝卡发制品股份有限公司,崛起于中原腹地,坐落于许昌瑞贝卡大道,其前身为1990年创建的许昌县发制品总厂和1993年3月20日中美合资成立的河南瑞贝卡发制品有限公司,1999年10月24日整体改制为股份公司,同年11月11日股份公司正式挂牌,2003年7月10日瑞贝卡股票在上海证券交易所上市。公司是一家集发制品及发用纤维原料的研制、开发、生产、销售于一体的发制品专业公司,其时尚产品倍受国内外消费者所青睐。公司生产的工艺发、女装假发、化纤发、教习头、男装发块、纤维发丝等六大系列数千种产品,畅销北美、西欧、亚洲、非洲的40多个国家和国内100多个大中城市。二十年来,瑞贝卡公司严格遵守国家法律法规,认真贯彻落实科学发展观,坚持以人为本的管理理念,大力弘扬精诚、创新、发展的企业精神,积极实施人才、科技、品牌三大战略,充分利用行业优势,以市场为导向,以经济效益为中心,以创新、创造、实现客户梦想为使命,以技术进步和提高全员素质为动力,以产品结构调整和产品升级为主线,加大技术创新和产品创造力度,不断提高自主创新和自主研发能力,努力建设拥有自主知识产权和自主知名品牌的国际化企业集团。公司坚持质量第一,从头做起的质量方针,率先在国内发制品行业中通过ISO9001:2000国际标准质量体系认证、ISO14001:2004国际标准环境体系认证和OHSAS18001:2001标准职业健康安全体系认证、IQNet(国际认证联盟)质量体系认证的企业。瑞贝卡牌发制品分别于2005、2006、2007、2008年被评为河南省名牌产品和河南出口名牌,2009年瑞贝卡商标被国家工商总局商标局认定为中国驰名商标。多年来,公司坚持科技兴企,不断促进技术进步,相继组建了发制品工程中心、企业技术中心、国家示范生产力促进中心、博士后科研工作站,承担了自主创新示范项目,起草编写了发制品国家标准和河南省地方行业标准,完成了多项科研成果和技术专利,有效促进了公司的产品结构调整和产业升级,为打造拥有自主知识产权,拥有自主知名品牌的国际化企业集团起到了积极的促进作用。瑞贝卡公司不断进取,先后获得河南省行业利税二十强企业、河南省优秀民营科技企业、河南省民营企业出口创汇状元、河南省民营企业纳税百强、河南省明星民营企业、河南省民营企业百强、河南省质量管理先进企业、河南省守合同重信用企业、河南省诚信纳税大户、中国轻工业500强等荣誉称号,并被确定为国家级高新技术企业、国家星火外向型企业、中国工业旅游示范点。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
7.73%
最新归母利润同比
-52.03%
最新毛利率
40.05%
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