当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 32.31
- 最高
- 34.81
- 最低
- 32.25
- 昨收
- 34.81
- 成交额
- 1.87 亿
- 换手率
- 1.80%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 珠宝首饰收入占比 91.56%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 12.70%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -40.08% / 归母利润 -41.34%
盈利结构
毛利率 12.16%（较2026一季报-0.59pct） / ROE 5.28%
利润质量
扣非利润约占归母利润 115%
估值边界
当前 PE（TTM）13.78、PB 1.30；处于已保存历史样本的 50% 位置；同业 PE 中位数 29.41。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -40.08%，归母净利润同比 -41.34%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.59 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
老凤祥股份有限公司创始于1848年的老凤祥,旗下拥有多家专业珠宝生产基地及首饰研究所。集研发、设计、生产与销售于一体,涵盖黄金、铂金、钻石、白玉、翡翠、珍珠、有色宝石、白银、琥珀、珐琅、珊瑚、珠宝眼镜、钟表、工艺旅游纪念品等多元化的产品线。老凤祥荣获了众多国家级品牌荣誉,还多次入围由国际权威机构评选的各项榜单:“全球高档和奢侈品牌价值50强”“全球100大奢侈品公司排行榜”......;品牌价值由第三方权威机构评定为809.58亿,位列中国内地黄金珠宝首饰业首位。老凤祥逾6000家销售网点遍布全国各地。在国内取得高速发展的同时,在行业内率先走出国门:自2012年起,先后在海外和中国香港地区开设了十多家银楼专卖店,为品牌国际化、全球化发展奠定基础。老凤祥积极倡导“激发创新动能、引领时尚潮流”,先后推出“藏宝金”和“凤祥喜事”主题,旨在成为传递美好和祝福的源泉。老凤祥将继续以“国潮、国风、国韵”的民族特色和国际时尚的产品,成为美的倡导者、创造者、传播者和奉献者,为满足人民日益增长对美好生活的需要和向往作出更大的贡献。梦圆中国,凤祥天下!老凤祥要把中国民族品牌的故事讲给世界听!
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-40.08%
最新归母利润同比
-41.34%
最新毛利率
12.16%
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