当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 5.35
- 最高
- 5.92
- 最低
- 5.32
- 昨收
- 5.38
- 成交额
- 7.79 亿
- 换手率
- 12.43%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 甾体激素类收入占比 51.44%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 43.81%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -17.33% / 归母利润 -12.43%
盈利结构
毛利率 41.47%(较2026一季报-0.51pct) / ROE 1.41%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE(TTM)96.59、PB 2.06;处于已保存历史样本的 63% 位置;同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -17.33%,归母净利润同比 -12.43%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 0.51 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线下方但成交放大,当前处在方向选择和分歧释放阶段。
趋势位置
距 MA20 -0.2%
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
津药药业股份有限公司(简称“津药药业”)隶属于天津市医药集团有限公司(简称“医药集团”),其前身为1939年创建的天津制药厂,是一家具有80多年历史的大型制药企业。津药药业(曾用名:天药股份)于2001年6月在上海证券交易所上市,股票代码600488。是全球知名的皮质激素类药物生产企业和享誉全国的氨基酸原料药生产企业,国家高新技术企业和全国甾体激素行业协会会长单位,为国内急抢救药、冷备药的重要生产基地。公司在天津滨海新区建有生物园和制剂园两大产业化基地。主要从事皮质激素类、氨基酸类原料药及制剂的研发、生产和销售,主要产品包括地塞米松系列、泼尼松系列、甲泼尼龙系列、倍他米松系列等40余个皮质激素原料药品种,25个氨基酸原料药品种,以及注射剂、软膏剂、乳膏剂、硬胶囊剂、丸剂、冻干粉针剂、吸入制剂、片剂等17个剂型药品。公司是国内较早获得皮质激素类原料药GMP证书和天津市首批全部通过国家GMP认证的原料药及制剂生产企业。公司皮质激素原料药有60%以上出口到亚洲、欧洲、美洲的70多个国家和地区,国内销售覆盖中国近百个城市,具有较强的市场影响力和占有率。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-17.33%
最新归母利润同比
-12.43%
最新毛利率
41.47%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
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