当前研究结论
经营逻辑尚有证据,但当前市场行为未确认,属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 32.68
- 最高
- 32.96
- 最低
- 32.12
- 昨收
- 32.83
- 成交额
- 7.80 亿
- 换手率
- 2.84%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 党政核心应用解决方案收入占比 67.41%,业务集中度较高;该分部披露毛利率 23.56%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -20.05% / 归母利润 +83.36%
盈利结构
毛利率 49.83%(较2026一季报-2.20pct) / ROE -0.35%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE(TTM)1485.16、PB 8.57;处于已保存历史样本的 87% 位置;同业 PE 中位数 78.81。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -20.05%,归母净利润同比 +83.36%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 2.20 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 +0.0%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
中国软件与技术服务股份有限公司(简称“中国软件”;股票代码:600536)是中国电子信息产业集团有限公司(CEC)实际控制的大型高科技上市企业,是中国电子计算产业的核心企业。公司首批通过了国家软件企业认证,荣获了“国家科技进步一等奖”等重量级奖项,连续多年获得“十大创新软件企业”、“自主可靠软件核心品牌”、“中国最具影响力软件和信息服务企业”、“软件和信息技术服务名牌企业”等荣誉。中国软件的历史可追溯至1980年,是国内软件行业的先行者之一。2002年5月17日,中软股份成功在上海证券交易所发行上市;2004年通过整合实现了整体上市;2016年完成覆盖全国的“金税工程”三期建设及推广;2020年麒麟重组并发布麒麟“遨天”计划;2024年,正式发布“熵舟”数智底座,达梦数据在上交所科创板挂牌上市。“十四五”以来,中国软件聚焦基础软件,对标世界一流,奋力打造中国最强最优、具有国际影响力的基础软件集团;聚焦党政系统,服务国家治理体系和治理能力现代化,致力建设中国最优最强的党政核心应用软件集团;双轮驱动、协同发展,有力支撑中国电子打造国家网信事业战略科技力量。中国软件深耕“基础软件和党政核心应用解决方案”两大方向,构建从操作系统、数据库、中间件到应用产品的软硬件产品链条,聚焦专业赛道,为关键行业领域提供新型行业数智化解决方案。未来,中国软件将长期携手产业链生态伙伴全域提供总体服务,共建具有国际影响力的产业集群。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-20.05%
最新归母利润同比
83.36%
最新毛利率
49.83%
同行业研究
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