当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 3.36
- 最高
- 3.40
- 最低
- 3.34
- 昨收
- 3.39
- 成交额
- 6753.90 万
- 换手率
- 1.13%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善，利润变化可能来自成本、费用或非经常因素，主营增长尚未确认。 燃气相关业务收入占比 94.04%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 8.30%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -10.64% / 归母利润 +44.26%
盈利结构
毛利率 9.52%（较2026一季报+0.63pct） / ROE 3.46%
利润质量
扣非利润约占归母利润 23%
估值边界
当前 PE（TTM）-26.01、PB 2.05；处于已保存历史样本的 0% 位置；同业 PE 中位数 23.56。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -10.64%，归母净利润同比 +44.26%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.63 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
山西省国新能源股份有限公司(以下简称“公司”或“本公司”)前身为上海联华合纤股份有限公司,于1992年4月经上海市经济委员会(92)292号文批准,采用公开募集方式由中外合资经营企业改制设立的股份有限公司。公司于1992年10月13日在上海证券交易所上市,现持有统一社会信用代码为91140000607220384L的营业执照。 公司原主营贸易业务、房地产开发等方面的业务,经重大资产重组,公司主营业务转向天然气长输管道及城市燃气管网的建设和运营,主营业务收入主要来自天然气及煤层气。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-10.64%
最新归母利润同比
44.26%
最新毛利率
9.52%
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