当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 10.01
- 最高
- 10.18
- 最低
- 9.81
- 昨收
- 10.05
- 成交额
- 6.49 亿
- 换手率
- 14.25%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入收缩但利润改善,利润变化可能来自成本、费用或非经常因素,主营增长尚未确认。 燃气运营收入占比 56.53%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 14.60%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -6.08% / 归母利润 +166.06%
盈利结构
毛利率 15.67%(较2026一季报+3.09pct) / ROE 2.38%
利润质量
扣非利润约占归母利润 99%
估值边界
当前 PE(TTM)244.23、PB 2.88;处于已保存历史样本的 100% 位置;同业 PE 中位数 23.56。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -6.08%,归母净利润同比 +166.06%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 3.09 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2026中报)
水发派思燃气股份有限公司,2002年12月成立,2015年4月在上海证券交易所主板上市(证券代码SH.603318,股票简称“水发燃气”),2019年6月由山东省属国企水发集团正式控股,成为国有控股上市企业。2020年3月公司总部迁至济南。水发燃气是水发集团直管一级权属公司,国家级高新技术企业。自成立以来,公司立足于燃气输配和燃气应用领域(以天然气发电为主)的设备制造,经过多年发展,完成了从上游液化天然气生产和贸易,中游燃气装备为主的高端制造,到下游城市燃气供应和分布式能源的全产业链布局,在国内燃气发电的燃气供应系统市场上处于领先地位,并在燃气发电领域关键设备国产化方面做出了重要贡献,在建甘肃庆阳LNG项目,日处理天然气能力200万方,年产LNG40万吨。同时配套BOG提取氦气项目,预计年底建成投产。公司业务主要分布在内蒙古、辽宁、山东、吉林、河南、四川、陕西、广东、新疆等地,燃气装备远销国外40多个国家地区。近年,公司聚焦天然气领域,形成以城市燃气、LNG业务、分布式能源为核心主业,以燃气装备制造为科技创新平台的“3+1”产业体系。未来,水发燃气将秉承“燃聚万家,气贯百年”理念,以天然气终端利用为重点进行全产业链布局,力争成为国内一流综合能源运营商。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-6.08%
最新归母利润同比
166.06%
最新毛利率
15.67%
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