当前研究结论
经营逻辑尚有证据，但当前市场行为未确认，属于逻辑与价格表现分离。
价格与成交
- 今开
- 10.65
- 最高
- 10.72
- 最低
- 10.55
- 昨收
- 10.68
- 成交额
- 4383.95 万
- 换手率
- 0.52%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润同步增长，利润转化速度更快，经营弹性正在改善。 数字内容及数智应用收入占比 40.53%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 12.60%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +0.24% / 归母利润 +13.30%
盈利结构
毛利率 18.20%（较2026一季报+0.23pct） / ROE 0.40%
利润质量
扣非利润约占归母利润 42%
估值边界
当前 PE（TTM）361.34、PB 2.15；处于已保存历史样本的 77% 位置；同业 PE 中位数 125.18。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +0.24%，归母净利润同比 +13.30%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.23 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复，市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -1.3%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
新国脉数字文化股份有限公司是中国电信旗下A股上市公司,成立于1992年4月1日,并于1993年4月7日在上海证券交易所挂牌上市(股票代码为600640),是我国邮电系统第一家上市公司。作为中国电信数字内容领域的专业公司,国脉文化深入践行中国电信"云改数转"战略,积极弘扬"红色电信精神",聚焦数字内容、数智应用、元宇宙、实体场景、数字资产五大板块业务,持续打造国家文化和科技融合示范基地,致力于成为文化和科技融合型领军企业,让全民共享文化数字化科技成果。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
0.24%
最新归母利润同比
13.30%
最新毛利率
18.20%
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同业链接用于建立比较对象，不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层，不计算综合推荐分。