当前研究结论
市场行为先行，但公司级逻辑证据不足，价格强势不能替代基本面验证。
价格与成交
- 今开
- 3.48
- 最高
- 3.52
- 最低
- 3.43
- 昨收
- 3.50
- 成交额
- 3769.69 万
- 换手率
- 1.25%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善，现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 房地产收入占比 99.62%，业务集中度较高；该分部披露毛利率 1.02%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -33.75% / 归母利润 -327.54%
盈利结构
毛利率 0.79%（较2026一季报+0.67pct） / ROE -40.62%
利润质量
扣非利润与归母利润的对应关系未提供
估值边界
当前 PE（TTM）-1.78、PB 2.91；处于已保存历史样本的 47% 位置；同业 PE 中位数 38.35。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -33.75%，归母净利润同比 -327.54%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报高 0.67 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格位于 20 日线上方，量能未明显背离，市场行为仍偏趋势延续。
趋势位置
距 MA20 +5.0%
公司靠什么经营
主营业务构成（2026中报）
天地源股份有限公司(以下简称“天地源”)是西安高科集团有限公司旗下、在上海证券交易所上市的一家国有控股上市公司(股票代码:600665)。天地源于1992年12月21日在上海注册成立,2003年9月12日重组上市,目前的注册地址为西安市高新区,拥有住房和城乡建设部颁发的房地产开发企业一级资质。
财务与估值
PE 历史位置暂未形成。
市场行为
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-33.75%
最新归母利润同比
-327.54%
最新毛利率
0.79%
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