当前研究结论
至少一层关键数据不足,当前只展示各自证据,不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 7.40
- 最高
- 7.50
- 最低
- 7.38
- 昨收
- 7.40
- 成交额
- 1.32 亿
- 换手率
- 1.76%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 兽用药收入占比 43.70%,收入来源具备一定分散度;该分部披露毛利率 17.12%,可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 -3.42% / 归母利润 -32.25%
盈利结构
毛利率 21.31%(较2025年报-0.76pct) / ROE 1.04%
利润质量
扣非利润约占归母利润 86%
估值边界
当前 PE(TTM)89.78、PB 1.53;处于已保存历史样本的 97% 位置;同业 PE 中位数 26.02。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -3.42%,归母净利润同比 -32.25%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报低 0.76 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足,当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成(2025-12-31)
山东鲁抗医药股份有限公司(以下简称“鲁抗医药”,600789.SH)成立于1966年,1997年在上交所主板上市,是我国大型综合生物制药企业、华鲁集团旗下的国有控股上市公司。是中国医药工业百强、中国药品研发实力百强企业。鲁抗医药为国家级企业技术中心、国家高新技术企业、工信部两化融合贯标试点企业、入选国家卓越级智能工厂、工信部认定的国家“绿色工厂”、商务部重点培育和发展的出口名牌、山东省“十强”产业集群领军企业、山东省质量标杆企业。公司是全国质量效益型先进企业、药品质量诚信建设示范企业、AAA级信用企业、中国医药最具品牌价值企业、山东省首批晨星工厂、首批山东省数字经济创新平台、济宁市生物医药及攀登工程龙头企业。近3年获批国家研发平台2个:工业酶国家工程研究中心、工信部重点培育中试平台;省级研发平台5个:山东省工业生物技术产业转化平台、山东省“一企一技术”研发中心、绿色制药工艺技术山东省工程研究中心、山东省国资科创基地、山东省感染免疫与疾病干预重点实验室。公司拥有60年微生物发酵历史,生物制造产品产业转化和生物合成技术国内领先。承担多项国家重大科技攻关项目,获批工信部重点培育中试平台,助推鲁抗医药由传统微生物发酵向合成生物技术应用转变。产品结构持续优化,全身抗感染类、降糖类和心血管类药物竞争力不断提升,呼吸类、男科类、抗癌类、中藏药等特色产品管线不断丰富完善。面向未来,鲁抗医药将围绕“十五五”发展“一四五五八”战略规划,秉承生物基因,把大力发展生物医药和生物制造产业作为发展新质生产力、加速创新发展的重要方向,不断深耕生物医药和生物制造产业领域,加快实现八个方向战略突破,塑造高质量发展新优势。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-3.42%
最新归母利润同比
-32.25%
最新毛利率
21.31%
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