当前研究结论
至少一层关键数据不足，当前只展示各自证据，不强行形成一致结论。
价格与成交
暂时没有足够的价格历史。
- 今开
- 23.86
- 最高
- 23.97
- 最低
- 23.60
- 昨收
- 23.88
- 成交额
- 1.10 亿
- 换手率
- 0.34%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值利润弹性显著高于收入增长，但持续来源仍需要由分部毛利、费用和扣非数据闭环。 水泥收入占比 58.24%，收入来源具备一定分散度；该分部披露毛利率 33.57%，可以进一步核对其利润贡献。
业绩转化
营收 +24.40% / 归母利润 +169.39%
盈利结构
毛利率 30.85%（较2025年报+0.63pct） / ROE 1.94%
利润质量
扣非利润约占归母利润 100%
估值边界
当前 PE（TTM）15.32、PB 1.53；处于已保存历史样本的 93% 位置；同业 PE 中位数 36.38。这些位置只描述相对口径，不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 +24.40%，归母净利润同比 +169.39%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模，仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2025年报高 0.63 个百分点，但报告周期不同，只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口核心产品的量价和订单持续性仍需验证；当前公开快照没有经营现金流；历史与同业估值只提供相对位置，不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步，以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格历史不足，当前趋势阶段与量价确认程度尚不能判断。
趋势位置
MA20 距离未提供
公司靠什么经营
主营业务构成（2025年报）
华新建材集团股份有限公司始创于1907年,被誉为中国水泥工业的摇篮。公司A股(600801)和H股(06655)分别在上海证券交易所和香港交易所上市,并与瑞士Holcim集团结为战略伙伴关系。2000年以来,华新坚持以恒心办恒业,以创新促转型,业务覆盖国内17个省/市/自治区和中亚、东南亚、非洲、中东等14个海外国家,拥有300余家分、子公司,品牌价值突破千亿元人民币,名列中国制造业500强和财富中国500强。华新秉承“全生命周期绿色低碳建筑材料”的发展理念,致力打造水泥、骨料、混凝土、环保、新型建筑材料、装备与工程制造等全产业链、一体化和在商业模式、效益业绩指标上全球领先的跨国建材集团,持续为社会、股东、员工等创造价值。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速；不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
24.40%
最新归母利润同比
169.39%
最新毛利率
30.85%
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