当前研究结论
逻辑层与市场行为层都存在缺口,当前结论需要更多经营与量价证据确认。
价格与成交
- 今开
- 5.48
- 最高
- 5.49
- 最低
- 5.38
- 昨收
- 5.49
- 成交额
- 1.18 亿
- 换手率
- 0.69%
证据概览
逻辑层
经营、产业与估值收入与利润均未改善,现有财务证据暂不支持经营拐点判断。 施工业收入占比 78.75%,业务集中度较高;但分部毛利率未提供,收入占比不能直接等同于利润贡献。
业绩转化
营收 -8.36% / 归母利润 -23.17%
盈利结构
毛利率 13.80%(较2026一季报-1.68pct) / ROE 1.36%
利润质量
扣非利润约占归母利润 125%
估值边界
当前 PE(TTM)8.36、PB 0.54;处于已保存历史样本的 97% 位置;同业 PE 中位数 11.36。这些位置只描述相对口径,不直接形成高估或低估结论。
查看分析过程与反方证据
营收同比 -8.36%,归母净利润同比 -23.17%。两者的增速差说明利润变化不只来自收入规模,仍需用分部毛利、费用、产品量价和扣非利润判断具体来源。 当前毛利率较2026一季报低 1.68 个百分点,但报告周期不同,只能作为利润弹性的方向线索。
反证 / 缺口主营分部占比与毛利贡献未闭环;当前公开快照没有经营现金流;历史与同业估值只提供相对位置,不能替代盈利预测
持续观察后续重点核验营收与利润增速差是否收敛、毛利率和扣非利润是否同步,以及核心产品收入占比和量价变化。
市场行为层
趋势、量价与承接价格处于 20 日线下方且量价未形成修复,市场行为层仍偏弱。
趋势位置
距 MA20 -0.3%
公司靠什么经营
主营业务构成(2025年报)
上海隧道工程股份有限公司——从上海百年市政服务机构,一路跃变为中国基建板块首家上市公司……如今已成长为全球EPC市场公认的城市基础设施建设运营综合服务商,并凭籍全球84座城市、近千项重大工程的丰富建设管理经验与国内齐全的产业链资源和核心技术,全力为更多城市提供基础设施规划咨询、设计、投资、建造、运营“全生命周期服务”。 在隧道股份,我们拥有超过1000名领军人才、享受国务院特殊津贴专家、教授级高工、高工及CIOB皇家特许建造师,海外市场外籍员工占比超过80%。依托科技领先战略和全球化的运营管理视野,隧道股份,科研机构等级、实力和科研投入占比位列同行业前列;公司全球化的资源配置系统,正集成全球优秀的技术、人才、设备和合作伙伴,为各地客户提供个性化基础设施解决方案;国内领先的智能化工程信息管理平台、项目品质控制系统和远程专家管理系统,正为新加坡、印度、港澳、马来西亚、安哥拉等15个国家和地区的城市基础设施建设与运营管理提供全过程的卓越服务。 企业业务覆盖隧道、轨道交通、道路桥梁、建筑与房地产、水利水务、能源、地下空间、重大装备、绿色材料、数字化业务、建设金融等各个领域。深刻融入城市发展的产品和服务,正让我们的城市生活变得更加便捷、安全与智慧。 今天,作为中国市政学会理事长单位的隧道股份正带领全行业在推进各地基础设施建设与升级的进程中发挥重要作用。未来,隧道股份将继续秉承“为民造福,实现自我”的核心价值,向着“城市建设运营综合服务商及其生态圈资源集成商”的全新愿景进发,为建筑更加美好的城市生活持续贡献核心力量。
财务与估值
多期经营变化展开趋势图
增长转化趋势
最近 8 个报告期的同比增速;不同报告期只比较同比口径。
最新营收同比
-8.36%
最新归母利润同比
-23.17%
最新毛利率
13.80%
同行业研究
同业链接用于建立比较对象,不表示推荐或排序。
更新这份双视角研究
AI 只在点击后更新逻辑层与市场行为层,不计算综合推荐分。